北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强(qiáng)的个股机(jī)会(huì)。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募(mù)基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段(duàn)相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市塑料是不是绝缘体值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期(qī)视(shì)角看，随(suí)着北交所(suǒ)塑料是不是绝缘体交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车(chē)、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的(de)东风和企业(yè)自(zì)身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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