五一长假期(qī)间(jiān)，全球市(shì)场并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行，这(zhè)是(shì)本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美(měi)国(guó)历史(shǐ)上(shàng)第二(èr)大的破产银(yín)行(xíng)。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共(gòng)和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成本抬升，银(yín)行(xíng)的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度(dù)成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限(xiàn)额(é)，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债(zhài)务(wù)上限，避(bì)免政府部(bù)门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没(méi)有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧(jù)了美(měi)债违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其他高级(jí)议员，她(tā)在(zài)信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次(cì)债务违约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美国政府债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去(qù)年(nián)国内(nèi)生产总值约23万亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)意味着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在(zài)，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩(wán)儿不(bù)转了，最(zuì)终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第(dì)一(yī)季度(dù)韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要(yào)由于(yú)芯片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续第六(liù)个(gè)月(yuè)下(xià)降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口五分之一(yī)的(de)半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经济数据(jù)可(kě)能(néng)比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济增长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危机一(yī)旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局(jú)部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的(de)投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉(diào)头向下。截(jié)至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点必将不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最终则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货(huò)的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了(le)，但也不会距(jù)离太远，最终极(jí)目标则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而(ér)言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮(lún)危机将是对(duì)全球(qiú)的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是说着人+工念什么 人工念什么姓玩儿的(de)，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多(duō)年(nián)以来，金融危机(jī)一直(zhí)没有出现，每(měi)当(dāng)你认为它(tā)要出现的时候，最终却(què)发现它还是(shì)没(méi)有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像(xiàng)等初恋一(yī)样(yàng)去等待(dài)它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤(shāng)口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间(jiān)它(tā)依然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦(mèng)却(què)醒了(le)。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握(wò)着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一(yī)个(gè)一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受(shòu)着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来(lái)？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头(tóu)必(bì)将一战封神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你一定等(děng)燕(yàn)子(zi)归来(lái)，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资(zī)”）

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