看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警(jǐng)报(bào)

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的(de)分(fēn)项指(zhǐ)数释放价格压力(lì)再度(dù)升温的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘(pán)中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一(yī)度较(jiào)日内(nèi)低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一再表态(tài)支持继(jì)续(xù)加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市(shì)场开(kāi)始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了300个基(jī)点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了(le)3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测(cè)物(wù)价(jià)水平、外汇(huì)市场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对(duì)利(lì)率政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据(jù)显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括(kuò)国(guó)际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的多(duō)个(gè)地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的(de)风(fēng)险。风(fēng)暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低(dī)于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工(gōng)作日(rì)少，织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地(dì)报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更(gèng)大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地(dì)区(qū)降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近(jìn)印度(dù)也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季(jì)节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端(duān)的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈(yù)发(fā)充(chōng)足，国(guó)内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库(kù)不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口(kǒu)库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关(guān)注(zhù)实际(jì)消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏(kuī)损，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级(jí)菜(cài)油(yóu)和一(yī)级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是(shì)自(zì)从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不(bù)及(jí)预期(qī)，对于植(zhí)物(wù)油(yóu)消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增(zēng)产背景下可(kě)能(néng)再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位(wèi)运(yùn)行(xíng)。因(yīn)为(wèi)进口菜油到(dào)港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的(de)菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油(yóu)的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供(gōng)应恢(huī)复格(gé)局较为明确(què)，后(hòu)期国内的供应(yīng)也(yě)会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油(yóu)供(gōng)应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或(huò)者上游成本端的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜(cài)油(yóu)的(de)累库情况(kuàng)和(hé)国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格(gé)会(huì)跟随豆(dòu)油价(jià)格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是(shì)历(lì)史同期(qī)最高的进口(kǒu)量(liàng)，所(suǒ)以预计大豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思。上周压榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态，预计短期(qī)开(kāi)机(jī)继续位(wèi)于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预(yù)计下(xià)周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发(fā)生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港通(tōng)关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情况将决(jué)定豆油盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油(yóu)基本面从(cóng)目前(qián)的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜油(yóu)前(qián)期已经对自(zì)身的供应压(yā)力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和需(xū)求预期(qī)都预(yù)示豆油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最弱的(de)。

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