市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市(shì)在即。

　　5月12日证监会(huì)宣(xuān)布，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所(suǒ)发文称，将在(zài)证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科(kē)创50成分增强(qiáng)策(cè)略ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市(shì)，市(shì)场投资者将(jiāng)拥(yōng)有更灵活(huó)的风险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性都将有所提(tí)升(shēng)，更多吸引(yǐn)资金(jīn)入市(shì)，也(yě)能更好(hǎo)地服务(wù)于(yú)科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产品，将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)也(yě)表示，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作(zuò)为(wèi)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证(zhèng)监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金(jīn)配置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上(shàng)交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏(xià)上证科创(chuà曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理ng)板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸(xī)金(jīn)ETF；规(guī)模(mó)位(wèi)居第二(èr)位的是易方(fāng)达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在(zài)科创板设立(lì)以来，市场(chǎng)对(duì)风险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在(zài)投资(zī)科创板个股面临的价格波动更(gèng)大，因(yīn)此(cǐ)，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加(jiā)庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资(zī)者提供(gōng)更加(jiā)灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有(yǒu)效(xiào)率管(guǎn)理风险(xiǎn)的同时，能够有(yǒu)更多的(de)时间和精力去关(guān)注标的对应上市公(gōng)司的(de)投资价值。”中山大学(xué)岭南(nán)学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应(yīng)的ETF现货市场的(de)容量将有所扩(kuò)大，提供更好的流(liú)动性，市场稳(wěn)定性提升；也将为(wèi)市场带来更多的增量资(zī)金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年(nián)来(lái)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场上新速曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理度加(jiā)快。在(zài)去(qù)年，就有4只新(xīn)品种上市(shì)，包(bāo)括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)。

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