近期(qī)交易(yì)商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力度明(míng)显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激(jī)烈，但(dàn)监管底线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商(shāng)协(xié)会对建设银(yín)行启动自(zì)律(lǜ)调查，这是(shì)两天(tiān)内第二家被(bèi)要求自(zì)律调查的大行。今(jīn)年以来，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)已对多家金融机构启动自(zì)律(lǜ)调查，监管(guǎn)力(lì)度在持续加大(dà)。

　　多(duō)家(jiā)金(jīn)融机构(gòu)接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易(yì)商协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部(bù)门反馈(kuì)线索，依据《银行间债券(quàn)市场自律处分规则》，交易(yì)商协会(huì)已对中国建设(shè)银(yín)行股份有限公司债务融资工具(jù)承销业务涉嫌违规(guī)行(xíng)为开展自(zì)律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建行承(chéng)销非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企(qǐ)业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持(chí)优质头(tóu)部(bù)房地产企业债券融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易(yì)商协会的监(jiān)管(guǎn)力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会(huì)官(guān)网发(fā)布信息，针(zhēn)对(duì)中国进(jìn)出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以(y筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思ǐ)及中国民生银行(xíng)承销(xiāo)业务涉嫌违规行为已开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西(xī)银行、青(qīng)岛银(yín)行和粤财信托(tuō)共5家(jiā)机构涉及债券(quàn)业务违规被点名(míng)。具(jù)体来说，交易(yì)商(shāng)协会通过深(shēn)入调查发(fā)现，大连筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思(lián)银行(xíng)等多家机构存在债券代持交易等违规行为。其中(zhōng)，大(dà)连(lián)银行通过做市业务方(fāng)式，每日滚动开展买卖方(fāng)向相反、清算速度不(bù)同的现券交易，代持利率债活跃(yuè)券，且规模较大；郑州(zhōu)银行(xíng)、江(jiāng)西银行和青岛银行(xíng)，内控(kòng)执行(xíng)不(bù)严(yán)或(huò)流于形式，未(wèi)有效评估交易(yì)合(hé)理性，作为中间方以现券买卖或(huò)做市等(děng)方式参与(yǔ)债券代持交易链条(tiáo)，交易笔数(shù)和金额(é)较(jiào)大。

　　今年4月，工(gōng)商银行(xíng)已被启动自(zì)律调(diào)查。相(xiāng)关公告称，交易商协(xié)会在日常监测工作中发(fā)现，工商银行主(zhǔ)承销的多期债务融资工具(jù)发行(xíng)定价严重(zhòng)偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰了市(shì)场秩序(xù)，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露，近(jìn)期在查处四平市城市发展投资(zī)控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银行因违规(guī)收取发(fā)行人(rén)大额财(cái)务资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场自律管理规则，被交易商协会(huì)进行自律调查。一同被开(kāi)展(zhǎn)自律调查的(de)还有(yǒu)光大证券(quàn)、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公(gōng)司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据(jù)，2022年(nián)全年，交易(yì)商协会共对68起涉嫌违(wéi)规(guī)案件立案调查，开展自律调(diào)查和自(zì)律(lǜ)问询103次，作出各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行(xíng)人和信用(yòng)增(zēng)进机构、4家主承(chéng)销商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事务(wù)所(suǒ)、2家其他类型机构和54名(míng)直接责任(rèn)人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五成，15家机构(gòu)被暂(zàn)停(tíng)一定期限(xiàn)业(yè)务，12位责任人被(bèi)认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报(bào)的原因包括低价(jià)包(bāo)销多期债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务(wù)融资工具未按照发行(xíng)文件约(yuē)定开展(zhǎn)余额包销，个别债务融资工(gōng)具挤占(zhàn)了其他投资人(rén)的正(zhèng)常投标，违背了公平公正(zhèng)原则，并影响了发行利率，对市场(chǎng)正常秩序造成(chéng)了(le)一定不良(liáng)影响。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行间(jiān)债券市场参与机构在从事相关业务过(guò)程中，务(wù)必牢固树立市(shì)场责任意(yì)识(shí)，严格(gé)遵(zūn)守相(xiāng)关监管(guǎn)规定和自(zì)律规则要(yào)求，合规展业，自觉维护银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为(wèi)银行间市(shì)场(chǎng)基石机构，承担着提(tí)高市场流动性、促进价格发(fā)现(xiàn)的重要作用，应切(qiè)实提(tí)升做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健(jiàn)展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然(rán)债(zhài)券市场参(cān)与(yǔ)主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度(筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思dù)更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦(qīn)对(duì)《国际金融(róng)报》记者表示，可以看到(dào)，银行(xíng)间(jiān)交易商协会(huì)将继续贯彻落实(shí)监管从(cóng)严(yán)要求(qiú)，以(yǐ)严格自律惩(chéng)戒向市场传递“零(líng)容忍”的(de)清晰信号，引导市场各类主体归位(wèi)尽责，维护市(shì)场良(liáng)好秩序。债券承销机(jī)构作为债券市场(chǎng)的(de)“看门人”，对于商业银行特别是(shì)国有大行来说(shuō)，也需(xū)要肩负起相应的(de)公序责任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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