本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材(cái)消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料(liào)端(duān)价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价(jià)格(gé)跌幅更为明(míng)显1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期(qī)货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复(fù)苏(sū)乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安(ān)信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对(duì)于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极(jí)端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货(huò)将有(yǒu)缩(suō)量。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一(yī)节(jié)前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大(dà)基调是(shì)经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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