海通策略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润向下(xià)游转移(yí)；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降幅乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿收窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下(xià)游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济归母净利单季同(tóng)比已经(jīng)开始回升，AI和半导体产业(yè)盈利有待改善，其中受(shòu)益于国产替代的半(bàn)导体材料和半导体设备维持较高增(zēng)速，其中设备盈利加(jiā)速增长；低碳(tàn)经(jīng)济景(jǐng)气度高位回落，新型电(diàn)网盈利增速持(chí)续提升(shēng)，主要(yào)受益于储能的(de)快速发展。

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