总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创板，激(jī)发科(kē)创板创新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升(shēng)服(fú)务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出(chū)了不同类(lèi)型的(de)期(qī)权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以(腰围88是多少 腰围88是多少码yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)腰围88是多少 腰围88是多少码分析(xī)，相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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