近期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī二婚和剩女哪个干净，女性生理需求)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中(zhōng)，施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着气候(hòu)变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面(miàn)为投资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的(de)领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自(zì)的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的(de)其(qí)它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇(yù)一是(shì)电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池(chí)的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释(shì)了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电(diàn)池技术(shù)出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustain二婚和剩女哪个干净，女性生理需求able Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品(pǐn)饮料也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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