昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士透(tòu)露，美国总统拜登和众议院议(yì)长麦(mài)卡锡(xī)接(jiē)近就美国债务上限达成(chéng)协议，双(shuāng)方在(zài)可自由(yóu)支配(pèi)开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另一(yī)名(míng)了解谈判(pàn)情况的人士称，最终可能达成的不会(huì)是一份长达数(shù)百页、可(kě)能需要立法者(zhě)花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投票(piào)的(de)法案，而是一份包(bāo)含几个关键数字的(de)精简协议。另一位消息(xī)人(rén)士称，预计(jì)谈判代表(biǎo)将敲定可自由(yóu)支配开支(zhī)的最高限(xiàn)额，包括军费开支，但让(ràng)议(yì)员们在(zài)未来几(jǐ)个月通过正常的拨款程序敲定住房和(hé)教育等类别的细节。根据美(měi)国联邦(bāng)数据(jù)，2022年，美(měi)国的可自由支配支出(chū)达到(dào)1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支(zhī)出(chū)总额的27％。其(qí)中大约一半用于(yú)国防，一些议员表(biǎo)示(shì)不(bù)应该削(xuē)减(jiǎn)这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出减产(chǎn)决定后，将于6月4日举行的六(liù)个月来首次面对面会(huì)议(yì)不太可(kě)能采取新的措施(shī)。当前的任务是监控市场形势并(bìng)及时(shí)作(zuò)出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不(bù)是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保(bǎo)生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油价格(gé)到(dào)2023年底(dǐ)将略(lüè)高于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他(tā)认为(wèi)，目前(qián)的价(jià)格反映了市场对全球宏观经(jīng)济形(xíng)势的评估。美国加息(xī)阻(zǔ)碍(ài)了油价进一步(bù)上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此影响(xiǎng)，WTI原油期货(huò)盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数(shù)据显示，交易员们完全(quán)押注(zhù)美联(lián)储会在6月或(huò)7月(yuè)的某次会议上(shàng)再度加息25个基点，最(zuì)早在(zài)6月便加(jiā)息的可(kě)能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来(lái)两次会(huì)议中美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合约显示消化了约14个基点的加息预(yù)期，由(yóu)于(yú)美联储加息规(guī)模通(tōng)常都(dōu)是(shì)25个(gè)基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特(tè)7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶，和美油(yóu)均止(zhǐ)步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略低于380美元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步(bù)之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球(qiú)第(dì)九家市值突(tū)破1万亿美元的上市(shì)公(gōng)司(sī)。盘中英(yīng)伟达(dá)市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相(xiāng)当于两个英(yīng)特(tè)尔的市值。英(yīng)伟达创(chuàng)美股史上最大单日(rì)市值(zhí)增长规模，一日(rì)的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各(gè)自(zì)的市值都高。

　　最新的财报数据显示(shì)，英(yīng)伟(wěi)达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美(měi)元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据(jù)在于——展望未来，英伟达预计第(dì)二财季(jì)营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度(dù)积极的展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达从全球企(qǐ)业(yè)布局(jú)AI的热潮中获得的利益远超(chāo)人(rén)们预(yù)期。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智能计(jì)算任(rèn)务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬(yìng)件。英(yīng)伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领域(yù)占据主导地位(wèi)，该公司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度(dù)适合AI训练和运行机(jī)器学习软(ruǎn)件，这也(yě)是支持OpenAi旗下(xià)火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系(xì)集(jí)体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年(nián)以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材(cái)期(qī)货盘中明显下滑并创下近半年(nián)或(huò)半年多以来新低。截(jié)至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约2郑业成是否已婚 郑业成是几线演员309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力(lì)合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦(jiāo)煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑(hēi)色商品在(zài)经历(lì)短(duǎn)暂反弹后于近期再次(cì)走弱。对此，大有(yǒu)期货投(tóu)研中心黑色高(gāo)级研究员黄科在(zài)接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅下跌(diē)是宏观和产(chǎn)业共(gòng)振(zhèn)带(dài)来的(de)结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美(měi)国两党对(duì)于政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限问题仍没有(yǒu)达成一致，随(suí)着截止日期临近，市(shì)场各方的(de)避(bì)险观望情(qíng)绪(xù)较为(wèi)明显；而从美(měi)联储(chǔ)5月会议纪(jì)要来看(kàn)，不(bù)能排除接下来继续加息(xī)的可(kě)能性，当前美(měi)联储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指数走强对于大(dà)宗商品价格普(pǔ)遍形成一定压力。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公(gōng)布的社融(róng)和(hé)固定资产(chǎn)投(tóu)资等经济数据略低于市(shì)场，市场担心经济复(fù)苏的后劲不足，也导致与国内经济状况关联性(xìng)较(jiào)强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无(wú)利(lì)多因素。黄科(kē)表示，从现货(huò)市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量(liàng)已经见顶，但随着(zhe)成(chéng)本端(duān)原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面(miàn)并没有(yǒu)很强(qiáng)的(de郑业成是否已婚 郑业成是几线演员)减产动力(lì)。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复产的(de)情况下，本周钢(gāng)联(lián)螺纹、热(rè)轧产(chǎn)量甚至止跌回升，减产不(bù)及预期(qī)以及原(yuán)料成本持续下移导致(zhì)钢价下方支撑(chēng)走(zǒu)弱；而(ér)当前国内(nèi)钢材(cái)需求也已临近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探(tàn)寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀(pān)对记者表(biǎo)示，自今年3月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，铁矿石(shí)、钢材(cái)等黑色(sè)系商(shāng)品市场(chǎng)整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向(xiàng)循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具(jù)体来看，近(jìn)两个月来钢材(cái)下游(yóu)需求恢(huī)复距离此前预期有较大差距，叠加今年年(nián)初以(yǐ)来市场对下游需求的乐(lè)观预期，导致钢(gāng)厂产(chǎn)量(liàng)增幅较大。而在市场供需阶段(duàn)性错配的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁原燃料进口规(guī)模又出现明显增长，同(tóng)时预期中(zhōng)的下半年(nián)的粗(cū)钢产量(liàng)平控政策也进一(yī)步压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统(tǒng)计(jì)局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别(bié)为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延续弱(ruò)势，中(zhōng)期(qī)有(yǒu)反弹空间

　　从当前(qián)钢(gāng)材市场面临的(de)问(wèn)题来看，方正中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰(bīng)华告(gào)诉记者，主(zhǔ)要(yào)有以下三个方(fāng)面(miàn)的问题：一是(shì)高炉减产(chǎn)不充分；二(èr)是外(wài)需可能会大(dà)幅下滑；三是国内政策(cè)刺激还(hái)比较有限，当前内需虽(suī)然未见好(hǎo)转，但今年以来(lái)表现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格底部是否已现，汤冰华表示，由于(yú)二季(jì)度(dù)以来国内政策(cè)利多有限，导致“买预期”交易未能如期(qī)出(chū)现(xiàn)，但国内市场利空在价郑业成是否已婚 郑业成是几线演员格中已有(yǒu)体现(xiàn)，从后(hòu)期市场(chǎng)表(biǎo)现来看，钢(gāng)材需求端(duān)利空(kōng)可能来(lái)自海外，6月(yuè)出口一旦(dàn)转差，则板(bǎn)材供应压力会(huì)明显增加，产量也面临继续压减。因(yīn)此，在(zài)经历4-5月份的政(zhèng)策不(bù)及(jí)预期后(hòu)，国(guó)内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在(zài)此(cǐ)之前(qián)，钢矿品种价格底部的(de)确(què)立需(xū)要黑(hēi)色商品整体(tǐ)供(gōng)应回(huí)落(luò)，即铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤供应(yīng)及铁矿石(shí)非主流(liú)矿发(fā)货均出(chū)现下降。不过目前焦煤(méi)进(jìn)口(kǒu)通关及铁矿石非澳(ào)巴发(fā)货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌(diē)需(xū)要具(jù)备(bèi)两个条件(jiàn)：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成(chéng)本端对钢价形成(chéng)一(yī)定支撑；二(èr)是钢厂方(fāng)面有(yǒu)实质性的减产行动，从而改善市场对于后期供需平衡的预期。不过，从(cóng)目前(qián)情况来看(kàn)，在进(jìn)口煤(méi)冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有加速下跌(diē)迹(jì)象；此外国内粗钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策(cè)尚未(wèi)执行，钢厂主动减产意(yì)愿不强。因此，预计短期内黑色(sè)系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的(de)市(shì)场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性下(xià)跌趋(qū)势短暂延续，难有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺(luó)纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫(yì)情(qíng)初(chū)期(qī)的价格(gé)区间有利于行业供需加快调整，且(qiě)目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存(cún)和钢材社会(huì)库存较近年同期(qī)偏(piān)低(dī)、6月份之(zhī)后来自政策面和市场力量的供应(yīng)压减(jiǎn)速(sù)度(dù)加快(kuài)、稳经(jīng)济政策效果或将(jiāng)在下半年显现、国际局势缓和以及国内(nèi)外(wài)价差(chà)有利于(yú)钢材出(chū)口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月，我们(men)对黑(hēi)色系商品(pǐn)价格保(bǎo)持谨(jǐn)慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前的(de)偏高水平(píng)，但中(zhōng)期反弹依然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华也表(biǎo)示，当(dāng)前钢(gāng)铁(tiě)产(chǎn)业链库存整体较低，因此在后续进入(rù)减产期间后，钢材价(jià)格下(xià)跌一旦(dàn)出现企稳，那(nà)么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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