3月份，全国(guó)居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷投放保持(chí)较快增长。货币信贷较快增(zēng)长与物价(jià)回落(luò)并存，引发了中国经济是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否进入通缩，首(shǒu)先(xiān)要(yào)厘(lí)清概念。国(guó)际(jì)上(shàng)通常认为，通货紧缩是指总体物价水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研(yán)究显示，典型(xíng)的通缩有(yǒu)三(sān)个主要特(tè)点(diǎn)：一(yī)是(shì)总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连(lián)续一段时间负增长，三是伴随货(huò)币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经济显(xiǎn)然并(bìng)不符合通缩的典型(xíng)特征，因(yīn)此(cǐ)，所谓中(zhōng)国(guó)经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我(wǒ)国加强重要民(mín)生(shēng)商品和大(dà)宗商(shāng)品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份(fèn)，受春节效(xiào)应和疫情防控(kòng)政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求(qiú)季节性回落，加之(zhī)市场供(gōng)应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分(fēn)别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品(pǐn)和能源价(jià)格的核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此(cǐ)可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并未出现持(chí)续(xù)而全(quán)面的(de)下降。

　　从货币(bì)供应(yīng)量来看(kàn)，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末(mò)M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快增(zēng)速。从经(jīng)济增长(zhǎng)来看，一(yī)季度我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经济循环加快(kuài)畅(chàng)通，市(shì)场预期(qī)明显改善。二季(100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两jì)度经济100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两增速可能比一(yī)季度明(míng)显(xiǎn)加(jiā)快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐步回升态势。近(jìn)期，多个国际机构纷(fēn)纷上(shàng)调对中国经济增速的(de)预期。

　　总(zǒng)的来看，我国(guó)物价仍在温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和(hé)社融增长相(xiāng)对较快，经济(jì)运行(xíng)持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金(jīn)融支持(chí)效(xiào)果进一步显(xiǎn)现，消费(fèi)需求有(yǒu)望进一步回(huí)暖(nuǎn)，下半年物价(jià)涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我(wǒ)国(guó)经济总(zǒng)供求基本平衡，货币条件合(hé)理适度(dù)，居民(mín)预期稳(wěn)定，不(bù)存在长期通(tōng)缩(suō)或(huò)通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不足仍(réng)是经济运行面临的突出矛盾。从这(zhè)一角度(dù)来看，对(duì)通缩的担忧(yōu)情绪一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了(le)人们对经济复苏动力和强度的(de)关(guān)切，需引(yǐn)起高度重视。当务(wù)之急，要(yào)继续科学(xué)精(jīng)准实(shí)施(shī)宏(hóng)观政策，把(bǎ)实施扩(kuò)大(dà)内(nèi)需战略同(tóng)深(shēn)化(huà)供(gōng)给侧结构性改(gǎi)革有机结合起来(lái)，在稳定就业和提高居(jū)民收入上下更大功夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预期，推(tuī)动经济(jì)运(yùn)行持(chí)续好转。

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