今年以来基金代销(xiāo)机(jī)构被(bèi)基金(jīn)公司解约的情(qíng)形明显增(zēng)多。

　　近日(rì)，又有多(duō)家基金公司发布与基金代销机(jī)构解(jiě)约的公告(gào)。截至6月1日，今年(nián)以来已有18家基金公司宣布(bù)与28家基金代销机构终止合(hé)作。而从机构类型(xíng)看，中小(xiǎo)型独(dú)立基金(jīn)销售(shòu)机构居多(duō)，此外，也有银行和保险。

　　值(zhí)得一提的是，近年来由于经(jīng)营不善或违规，已有多家基金销售机(jī)构主动(dòng)或(huò)被动注销牌照。

　　业内人士认为(wèi)，基(jī)金公司(sī)与基金销售(shòu)机构之间(jiān)的(de)合作本就是双向选(xuǎn)择，在高质量(liàng)发展背景下，基(jī)金公司严格筛选代销(xiāo)机构(gòu)也是降(jiàng)本增(zēng)效的主流选择。未来，基金代销行业(yè)优胜劣汰生(shēng)态(tài)或将持续。

　　公募密集终止与基金代销机构合作

　　6月(yuè)1日，西部利(lì)得基(jī)金发布公告，自(zì)2023年6月9日起，终止(zhǐ)浦领基金办理该公司旗下基金(jīn)的相关销售(shòu)业务。值得注意的是，今年(nián)以来，还有方(fāng)正(zhèng)富邦基(jī)金、平安基金，以及海富通基金停(tíng)止了与浦领基(jī)金的(de)基金销售合作关系。

　　5月29日，长盛基金发布公告，经(jīng)与(yǔ)北京虹点基金销售有限(xiàn)公司、上海凯石财富基金销售有限公司协商一致(zhì)，自2023年5月29日起，上述基金销售机(jī)构将(jiāng)不再代理(lǐ)销(xiāo)售公司(sī)旗下所有(yǒu)公(gōng)募(mù)基金。

　　就(jiù)在(zài)此(cǐ)前(qián)的(de)5月18日，长盛基金也发布(bù)公告称，与(yǔ)方(fāng)德保险代(dài)理(lǐ)有限公司、民(mín)商基(jī)金(jīn)销售(shòu)（上(shàng)海）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)协商一(yī)致，自2023年5月18日起，上述基(jī)金销售机(jī)构将不(bù)再代理公司(sī)旗下所(suǒ)有公募基金。自公告之(zhī)日起(qǐ)，上(shàng)述公司不再办理(lǐ)本公司旗下基金的开(kāi)户、认购(gòu)、申购等基金买入的相关业务，只保留(liú)赎回业务，直至所有(yǒu)客(kè)户赎(shú)回全部(bù)份额。而在今年4月，西部利得基金、上银基金也终止了与民商(shāng)基金的基(jī)金销售合作，上(shàng)银基金则于2月终止与(yǔ)该(gāi)机(jī)构的合作关系，但也有宝盈(yíng)基(jī)金(jīn)、万家基(jī)金新(xīn)增与民商(shāng)基金的销售合作。

　　据中国基金报记者统计，截至(zhì)6月1日(rì)，今年以(yǐ)来，已有18家(jiā)基金公司(sī)宣布与28家(jiā)基金代(dài)销机构终止(zhǐ)合作(zuò)。

　　其(qí)中，2月，有(yǒu)3家(jiā)基(jī)金(jīn)公司终止(zhǐ)合(hé)计7家独立基金销(xiāo)售机构的合作；3月，有(yǒu)8家基金(jīn)公(gōng)司终止(zhǐ)了(le)合计17家独立(lì)基金销售(shòu)机构的代销合作，其中包括1家保(bǎo)险公司；4月(yuè)，有5家基金公司终止了合计6家独立基(jī)金销售(shòu)机构的合作；5月以来，则已有9家基金公司宣布终止了合计(jì)12家基金(jīn)代销机构的合作，这其(qí)中包括独立基金销售机构、银行和保险。

　　目前这些代销机构中，正融基金(jīn)解除合作关(guān)系的基金公司最多，年内已有(yǒu)5家；而基金公司中(zhōng)，长盛基金解除(chú)合(hé)作关系最为频繁，3月以来几乎每月(yuè)都(dōu)会和基金代销(xiāo)机构解除合作关(guān)系，目前已累(lèi)计(jì)解约(yuē)11家，海富通基金今(jīn)年(nián)2月和3月分别解(jiě)除(chú)5家合作关系，已累(lèi)计10家。

　　严格筛选代销机构

　　助推降本(běn)增(zēng)效

　　整体来看(kàn)，前述被解约的(de)基金销(xiāo)售机构多为(wèi)中小型机构。

　　业内人士表示，随着代销机构数量增(zēng)多及(jí)监管(guǎn)趋严，近几年公募基金公(gōng)司(sī)对(duì)于代销机构的选择标准(zhǔn)也(yě)在提高。在高质量发(fā)展背景下(xià)，严格(gé)筛(shāi)选基金代销机构，也(yě)是实现降本增效(xiào)的一大举措。

　　一家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司内部(bù)人员表示，基金公(gōng)司终(zhōng)止与(yǔ)销售(shòu)机构的合作，无非是以下(xià)三种情况：一是基金销量一直得不到有效增长(zhǎng)，对基金公司整体(tǐ)基金销售贡献(xiàn)不(bù)大；二是受到监管处罚(fá)；三是(shì)销售机构主业发(fā)生改变。

　　“实(shí)际(jì)上，前两(liǎng)年就这样终止过一轮，理由无非就是这些。”但该内部人(rén)员也坦言，今(jīn)年以来权益市场低迷(mí)，基金销售困难也加速(sù)了对尾部销售机构的淘汰。“上太多(duō)销售(shòu)合作(zuò)机构(gòu)，没有太大(dà)意义，只是徒增后台工作量。”

　　华林证券董事总经(jīng)理贾志也(yě)表(biǎo)示，基金公司终止与(yǔ)代销机构的合(hé)作(zuò)，通(tōng)常是基金代销机构销售能力(lì)较弱，且又受(shòu)到监管的处(chù)罚，就会很(hěn)果断(duàn)地(dì)解除合(hé)作关系。“基金(jīn)公司与基金代销机构的合(hé)作是市场化的，要考(kǎo)虑维护(hù)成本与合作(zuò)的潜力，基金公司会依据自身的发(fā)展状况有选(xuǎn)择的与基金代销机构合作。”

　　北方一家公募(mù)公司(sī)渠道负责人透露，其所在公司(sī)选择基(jī)金(jīn)销售公(gōng)司，有一套完整的基金销售评估办(bàn)法，比如基(jī)金销售保(bǎo)有规模、机构成立时间、综合能力，以及(jí)与哪些公司(sī)合作等都是考核(hé)的要素，其中，要求其(qí)公(gōng)募基金(jīn)销售保有规模排名排名前100，是(shì)硬(yìng)性指标(biāo)。

　　“跟基金(jīn)销售机(jī)构(gòu)合(hé)作后(hòu)，需要(yào)对接系统，每年要付(fù)出系统维护成(chéng)本(běn)，很多销(xiāo)售公(gōng)司一年的保有量(liàng)也(yě)没有多少，甚至都覆盖不了成本。”据该(gāi)负责人透(tòu)露，即便(biàn)是前100名，也有(yǒu)相当一部分(fēn)达不到标准(zhǔn)。

　　在(zài)贾志(zhì)看(kàn)来，基金公司与基金代销机构的合作是双(shuāng)向选(xuǎn)择，基金(jīn)公司(sī)希(xī)望能有销售(shòu)能力强的(de)机构合作，头部代销机(jī)构(gòu)也会对(duì)基金公(gōng)司的投(tóu)研能(néng)力，管理规(guī)模，也有(yǒu)一定的要求。

　　此(cǐ)外(wài)，另据某基金(jīn)研(yán)究人士(shì)称，目中国有几个党派，中国有几个党派组织前基金代销的机(jī)构主(zhǔ)要分为银行(xíng)、第三方(fāng)基金销售机构，以及券商(shāng)，从禀(bǐng)赋来说(shuō)，各有(yǒu)千秋(qiū)，比如，银行在(zài)渠道方面基础较(jiào)强，更擅长固收类产品的服务(wù)，第三方销售渠道线(xiàn)上渠道较强，尤其是(shì)蚂(mǎ)蚁、天天等互联网平台(tái)流量形成(chéng)显著护(hù)城河，随着AI演进，领先(xiān)地位将更加夯(hāng)实，而(ér)券商是(shì)以线下营业部为抓手(shǒu)，对(duì)权益类产品服务能力(lì)较强。

　　贾(jiǎ)志表(biǎo)示，未来的基(jī)金销(xiāo)售市(shì)场，主要还是在银行渠道和头部互联网公司，券商作为后起之秀，也是不(bù)容忽视的力(lì)量。

　　马(mǎ)太效(xiào)应显著

　　基金代销(xiāo)行(xíng)业优胜劣汰或(huò)将持续

　　近年来，马太效应依然是基金(jīn)销(xiāo)售行业所面临(lín)的重要趋势。

　　中国基(jī)金业(yè)协(xié)会最新公布的(de)公募基(jī)金(jīn)销(xiāo)售(shòu)保有量数据显示，一季度(dù)，三方(fāng)机(jī)构销售增长最(zuì)为明显，互联网(wǎng)流量优势继续发力，银行、三方、券商代销(xiāo)占(zhàn)比已从过去6：2：2变为(wèi)接(jiē)近5:3:2。

　　而在第三(sān)方独立(lì)基(jī)金(jīn)销售渠道中，头部机(jī)构竞争优势更为(wèi)突出。截(jié)至今年(nián)一季度末(mò)，公募(mù)基金销售保有规模前100强中，21家独(dú)立基金销(xiāo)售机构保有2.81万(wàn)亿非货币市(shì)场公募基金。而前三名(míng)蚂蚁基金(jīn)、天天基金、腾(téng)安基金合计保有约(yuē)2.06万亿，占比(bǐ)超73％；对比这21家中(zhōng)排在末(mò)位的泛华普益基金(jīn)销售(shòu)有限公司，其(qí)非货币市场公(gōng)募基金保有规模(mó)为54亿元，首尾差距(jù)十分明显，未上(shàng)榜的独立基金销售机构保有规模则更少。

　　另据Wind统计，截至(zhì)6月1日(rì)，在全市场473家基金代销机构中，目前共有26家基金销售机构的(de)代销基(jī)金数量(liàng)在7000只以上(shàng)，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，也有111家基金销售机构代销数量(liàng)不(bù)足百(bǎi)只。而在115家独立基(jī)金销售机构中，15家代销(xiāo)数量在7000只以上，17家代销不足白只(zhǐ)。其中，还有6家目(mù)前只跟1家基(jī)金公司合作(zuò)。

　　实际上(shàng)，近些年来基金销售行业分化更趋(qū)明显(xiǎn)，不少中小型基(jī)金销售机构(gòu)在行(xíng)业大(dà)洗牌中退场。

　　今年4月18日(rì)，根据证监会(huì)网站显示，近(jìn)期深圳前海凯恩斯基金销售有限公司向中国证券监督管理委(wěi)员会提(tí)交了注销公募(mù)证券投资基(jī)金销售业(yè)务许可证(zhèng)的申(shēn)请，根据《行政许(xǔ)可法(fǎ)》《证券投资(zī)基金(jīn)法》《公开募集证券投资基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构监督管(guǎn)理办法》等有关(guān)规定，中国证券监督管理委员会决定(dìng)注销深圳(zhèn)前(qián)海(hǎi)凯恩(ēn)斯基金销售有限(xiàn)公司公募证券投(tóu)资基金(jīn)销售(shòu)业务许可证。

　　同(tóng)样是在4月，上(shàng)海证监(jiān)中国有几个党派，中国有几个党派组织局(jú)挂出了(le)注销永鑫保险销售服务(wù)有限公(gōng)司公募证券投(tóu)资基金销(xiāo)售业务许可证的公(gōng)示。永鑫(xīn)保(bǎo)险销售也(yě)是目前第一家主动注销基金销售牌照的(de)保险代(dài)理公司。

　　实际(jì)上，近年来，有不少基金代销机构(gòu)由于经营困难等原(yuán)因，主动(dòng)注销基金销售(shòu)牌照，退(tuì)出竞争(zhēng)行业。比如河南安存(cún)基(jī)金、科地瑞(ruì)富基金、晟视天下基(jī)金、植信基金、唐鼎耀华基(jī)金等多家(jiā)机构都选择主(zhǔ)动注销基金代销牌照。

　　不(bù)过，也有(yǒu)机构是由于违规等原因被吊(diào)销牌照，比如(rú)，去年(nián)12月，上海证监局发布消息，宣布注销上海久富(fù)财富基(jī)金销售(shòu)牌照。此前，泰诚财富、财路基(jī)金、大泰金石基金等第三方(fāng)代销机(jī)构也(yě)被吊(diào)销(xiāo)了(le)牌照。

　　业内人士认(rèn)为，严监(jiān)管(guǎn)态势下，未来(lái)基金代销行业(yè)优胜劣汰生态或(huò)将持(chí)续。

　　编(biān)辑：舰长

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