科创(chuàng)板(bǎn)不必(bì)迅(xùn)速进一(yī)步放宽行业(yè)限制(zhì)或进行调整，应在(zài)坚持(chí)现有上市(shì)标准的基础上，更(gèng)好地发掘与储(chǔ)备符合标准的拟上市公司资(zī)源，做好培育与(yǔ)辅导工作。

　　今年一季度，分(fēn)别有8家和(hé)5家(jiā)公(gōng)司申报科创板和创业板上市获受(shòu)理，受理企业总量同比减少超过(guò)三成。而股票发行注册制的全面(miàn)落地实施(shī)，使(shǐ)得部分同(tóng)时(shí)满足两板上(shàng)市(shì)条件的公司有观(guān)望甚(shèn)至(zhì)向主板流动的倾向。而当前，科创板不(bù)必迅速进一(yī)步放宽行业限制或进(jìn)行调整，应(yīng)在坚持现有上市标准的基础(chǔ)上，更好地发掘与储备符合标(biāo)准的拟(nǐ)上(shàng)市公司(sī)资源，做好培育与(yǔ)辅(fǔ)导工作，在保证上市公司质量和(hé)板块(kuài)特色的前(qián)提下处(chù)理好板(bǎn)块公(gōng)司的数量与质(zhì)量(liàng)之间的关系。

　　从发展完整、有(yǒu)效、合理反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序的多层次资本市场的角(jiǎo)度看(kàn)，内(nèi)地多层次资本市场的板块架构在全面实行注册制后更加(jiā)清晰，各板(bǎn)块特色更(gèng)加鲜明并通过(guò)挂牌(pái)、转板、分拆(chāi)上市、并购(gòu)重组加强了有机联系，多元(yuán)包容的上市条件(jiàn)对不(bù)同类型、不同成长(zhǎng)阶(jiē)段的企(qǐ)业上(shàng)市实(shí)现全覆盖，其中(zhōng)科(kē)创板特(tè)别强调突出(chū)“硬(yìng)科技”特色，科创板面向(xiàng)世界科技前沿、面向经济(jì)主(zhǔ)战场、面向国家(jiā)重大需求。

　　《首次(cì)公开发行股票注册管理办法》对主板、科创板、创业(yè)板的(de)板块(kuài)定位提出(chū)了总体要求，同时(shí)沪、深、北交易所分别(bié)在配套业务规则中对相(xiāng)关板块定位进一步释明。需要注意的是(shì)，如果以模糊板块(kuài)定位与特(tè)色、减少(shǎo)上(shàng)市(shì)标准包容(róng)性(xìng)与差异性为代价，有(yǒu)可能对全面注册(cè)制、多层次资(zī)本(běn)市(shì)场为(wèi)不同类型的(de)上(shàng)市企业提供符合(hé)自身特(tè)点(diǎn)的上市渠道的(de)初衷造成干(gàn)扰(rǎo)，对板块特征(zhēng)和(hé)投(tóu)资者群体差异带来模糊(hú)，有可能与其他(tā)市场、其他板(bǎn)块的定位重叠(dié)、冲突并降(jiàng)低注册制(zhì)的效率和优势，还有(yǒu)可能给横向错位竞争、差异发展、协同高效与纵向互联互通、层层递进、功能互补(bǔ)的相互补充、互(hù)为促进的多层次资本(běn)市(shì)场体系带来一(yī)定影响。

　　从(cóng)保持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)行(xíng)业高(gāo)集中(zhōng)度(dù)以(yǐ)及引致的集群、集聚、集成效应的角度(dù)来(lái)看(kàn)，由于科(kē)创板突出“硬科技”特色，重点(diǎn)支持(chí)新一代(dài)信(xìn)息技(jì)术、高端装备、新材料等(děng)高新技术产(chǎn)业(yè)和(hé)战略性新兴产业，因此科创(chuàng)板上市公(gōng)司主要(yào)都是符合(hé)国家战略、突(tū)破(pò)关键核心技术、市场(chǎng)认(rèn)可度高的(de)科(kē)技(jì)创新企业。行业集中(zhōng)度(dù)高(gāo)，会(huì)自然而然地带来(lái)横向同行的集群效应(yīng)、反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序纵向上(shàng)下游的集聚(jù)效应(yīng)、功能型平台的集成效应，有利于企业共同提(tí)升与发展、更快做大做强，有利(lì)于逐(zhú)步形成集成电路、生物医药等多个战(zhàn)略(lüè)性(xìng)新兴产(chǎn)业集(jí)群和构建硬科技(jì)标(biāo)杆性特色板块。

　　从吸引符合科创板特(tè)色(sè)标准要求的拟上市(shì)公司的角度来看，科创(chuàng)板不宜改变现有的更(gèng)为(wèi)强化和强调企业成长性、研发投(tóu)入、自主(zhǔ)创新能力、估(gū)值等指标的独有特点。科(kē)创(chuàng)板(bǎn)进一步淡化了对于拟上市(shì)企业营收、净利润等指(zhǐ)标(biāo)要求，不再“净(jìng)利润(rùn)至上”，提升了资本市场(chǎng)对创新(xīn)经济(jì)的包(bāo)容度。可以说(shuō)，设立(lì)科创板的出(chū)发点或定位正是为创新企业特(tè)别是(shì)硬科技企业的成长赋能，即(jí)通过市场机制实(shí)现资产定价、资源(yuán)配(pèi)置和资本流动的高效率，提升企业的公司(sī)治理和运营管理水(shuǐ)平。这使得科创(chuàng)板能更加快(kuài)速地协助(zhù)资本(běn)直达(dá)实体经济，支(zhī)持企业创新、激发(fā)经济活力、加(jiā)快实(shí)施(shī)创新驱(qū)动发展战略，将掌握(wò)关键(jiàn)核心技(jì)术的优(yōu)秀(xiù)科(kē)技(jì)企业和顺应(yīng)“双循环”的(de)优秀创新创业企业快(kuài)速推向资本市场，获得(dé)包(bāo)括机构投(tóu)资(zī)者与个人(rén)投(tóu)资(zī)者的认同与助力，进而提供(gōng)更完整、更全面、更优(yōu)质的金(jīn)融支持，有效(xiào)提升(shēng)创新载体的生机与资本(běn)市(shì)场(chǎng)活(huó)力。

　　从已上市公司(sī)情况(kuàng)看，科创(chuàng)板公司研发投(tóu)入与营业收入之比、研发人员占公(gōng)司人员总数之比、平均(jūn)发明专利数量(liàng)等(děng)均高(gāo)于其他市场板块。应当注意(yì)的(de)是，如果科创板的扩容改变了前述的功能定位(wèi)与个体(tǐ)特(tè)色，有可能影响到科(kē)创板直接(jiē)融资(zī)服务与制度供给(gěi)的多元性、包(bāo)容性、差异(yì)性、可(kě)得性(xìng)、市场导向性，还可能影(yǐng)响(xiǎng)到科创板联系和连(lián)接(jiē)特定行业、类型、规模、成长阶段(duàn)的(de)企业和具有(yǒu)与之相应的知识(shí)、经验、能力、稳健性(xìng)、风险偏好的投资者(zhě)，影(yǐng)响到特定市场与板块的价格发现(xiàn)功能(néng)、价值(zhí)投资理念和(hé)整体(tǐ)抗(kàng)风险能力。综上所述，科创板不必急(jí)于“跑(pǎo)步”扩(kuò)容(rón反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序g)。

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