关(guān)注国(guó)际方(fāng)面消息。

　　克里米亚突(tū)发，无(wú)人机袭击！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网站消息，4月(yuè)29日清晨，俄(é)罗斯海(hǎi)军黑海舰队所(suǒ)在地，克里米(mǐ)亚半岛的(de)塞瓦斯托(tuō)波尔市的一个储油设施遭(zāo)到无人机袭击。从网络上曝(pù)光的(de)照片可以看到，袭击导致储油设施燃(rán)起大火。

　　报道称，俄罗(luó)斯任命的塞瓦斯托波尔市市长米哈(hā)伊尔(ěr)·拉兹沃扎耶夫在社交媒(méi)体上称：“由无(wú)人(rén)机袭击(jī)造成(chéng)的(de)火灾影(yǐng)响面积约为1000平方米，所有安全和(hé)救(jiù)援人员都(dōu)已(yǐ)抵(dǐ)达现场(chǎng)。火灾所在地和民用区域间隔很远。”

　　现场(chǎng)目击者(zhě)分享的(de)多段视频显示，一(yī)场(chǎng)大(dà)火照亮了整个(gè)夜(yè)空(kōng)，浓烟直冲云霄。RT称，目前还没有(yǒu)任何伤亡报告，地方(fāng)政(zhèng)府敦促人们(men)在消防员(yuán)努力扑灭(miè)大火时(shí)保持冷静(jìng)。

　　报道称，本周早些时候，塞(sāi)瓦斯托(tuō)波尔也曾遭(zāo)到两架无人机(jī)的袭击，其中一架无人机被俄(é)军摧毁，另一架无(wú)人机在港口外爆炸。

　　油脂龙头一季(jì)度(dù)业绩大反转

　　4月28日(rì)晚(wǎn)间，“油茅”金龙鱼发(fā)布2023年(nián)一季报。报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入610亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长7.97％；归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金(jīn)龙鱼称，报(bào)告期内，随着国内餐饮行业的逐步回暖，厨(chú)房食品的销量较(jiào)去年同期有(yǒu)所上涨。另外，去年一季度(dù)受(shòu)南美(měi)干(gàn)旱天气等因(yīn)素影响，大豆(dòu)、大豆油(yóu)及棕(zōng)榈油等(děng)公司主(zhǔ)要原(yuán)材料的价格(gé)快(kuài)速上涨，今(jīn)年一季(jì)度公司主要原材料成(chéng)本低于去年同期。销量上涨和毛(máo)利率提(tí)升共同推动了厨房食品的利润增长。

　　截至2022年(nián)年末，金龙鱼经销商数量合计7768家，较上年增加1647家(jiā)。金龙鱼在投资者关系活动(dòng)上表示，新增(zēng)渠(qú)道(dào)主要(yào)来源(yuán)于网(wǎng)络下沉、细分产(chǎn)品的专(zhuān)业经销商，以及餐饮渠(qú)道的(de)快速(sù)发展带来的经销商(shāng)增长。

　　产能方面，金龙(lóng)鱼目前有70多个已投产(chǎn)生产基地，央(yāng)厨(chú)杭(háng)州、周口、重庆、兴平基地(dì)已投(tóu)产，沈阳和廊坊(fāng)的央(yāng)厨项目也将(jiāng)于年内建(jiàn)成投产。目前，河南周口和陕西兴平央厨(chú)开始供应学生餐业(yè)务(wù)，多款(kuǎn)预制(zhì)菜在(zài)线下(xià)及电商(shāng)平(píng)台开展销售(shòu)。

　　不过，期货日报记者还注意(yì)到，金龙鱼(yú)归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)扣(kòu)除非(fēi)经常性损益的净利润为(wèi)2.4亿元，同比下降70.94％。这主要是公司的套期保值操作未完(wán)全满(mǎn)足(zú)套期(qī)会计要求(qiú)的(de)衍生金融工(gōng)具损益的(de)影响，因此将套(tào)期保值业(yè)务(wù)划定为(wèi)非经常性损益，排除在(zài)净利润(rùn)外。

　　金龙鱼在《关于开(kāi)展2023年(nián)度商品期货套(tào)期保值业(yè)务的(de)公告》中披露(lù)，将在2023年对在场(chǎng)内市场交易的与(yǔ)公(gōng)司(sī)及下属(shǔ)子公司的生产经营有直接关系的原料、产品(pǐn)、油脂(zhī)等期货(huò)品种，主要包括：棕榈油(yóu)、豆油、菜(cài)油、菜粕、大豆(dòu)、玉米、花(huā)生等品种。第一季度，饲料原料和油脂科技产品的销量有所增长，营(yíng)业(yè)收入同比上涨，但是在行情下跌的过(guò)程(chéng)中，公司油脂科技(jì)相关产(chǎn)品的利(lì)润受到挤压，导致利润同比有所减少。从合并资产负债表(biǎo)中(zhōng)可以看出，衍生金融(róng)资产从年初(chū)余额(é)的5.8亿元增长到了期末的(de)8.3亿元，实现了(le)对现货市场的对冲(chōng)作(zuò)用，弥(mí)补(bǔ)了(le)一定(dìng)的利润损(sǔn)失。

　　记者还注意到，油脂加工企(qǐ)业道道(dào)全一季度扭亏为盈。4月(yuè)26日(rì)晚间(jiān)，道(dào)道全(quán)发(fā)布2023年一季度(dù)报，公司实现营业收入(rù)17.48亿元，同比(bǐ)增长41.34％，实现扣非后净利润7093万元，实(shí)现经(jīng)营活动产生(shēng)的现金流(liú)量净额3.31亿元(yuán)，亦跟随同步转正。由(yóu)于产能释放(fàng)、原料回落、消费复苏、推出新品等利(lì)好因素影(yǐng)响，道道全迎来业绩修复时刻。分析人士(shì)表示，道道全业绩修(xiū)复有(yǒu)持(chí)续性，预计(jì)二季度还有增长。

　　“原材料价格(gé)下降(jiàng)”是(shì)道(dào)道全业绩出现大反转的主(zhǔ)要原因。

　　三年间，原料菜(cài)油价格(gé)从8000元/吨一(yī)线飙涨(zhǎng)至14000元/吨以上的(de)历史高位，这大大抬升了企业的加(jiā)工(gōng)成本。然而(ér)零售终端的包装油价格(gé)上(shàng)涨幅(fú)度却不及成本上涨(zhǎng)幅度，甚(shèn)至出现卖得越多、亏得(dé)越多的情况，这导致油(yóu)脂加工企业(yè)的盈利能力(lì)大(dà)幅下降，道道全也不例外(wài)。自2022年下(xià)半(bàn)年以来，道道全(quán)新建产能陆(lù)续释(shì)放，海外到港原料陆(lù)续增长(zhǎng)，带(dài)动(dòng)道道(dào)全的包装(zhuāng)油毛利率逐(zhú)步回(huí)升。

　　道道全近(jìn)年来(lái)主推(tuī)旗下茂名工(gōng)厂建设，并于(yú)今年(nián)一季度取得阶段性成绩。2022年7月份，道道(dào)全茂名工厂建(jiàn)成投产，此后产能处于爬坡释放期。今年以来，广东(dōng)大力发展(zhǎn)预(yù)制菜产业(yè)，一季度广(guǎng)东地区餐饮消(xiāo)费回暖势头(tóu)良好(hǎo)，为道道全茂(mào)名工厂的(de)投(tóu)产及产能释放带来正面(miàn)影响(xiǎng)。

　　道(dào)道(dào)全还表(biǎo)示，今年(nián)一季度扭亏(kuī)为盈的另一主要原因(yīn)是(shì)主要(yào)原料价格出现(xiàn)下降趋势(shì)，缓解公司的(de)采购(gòu)及成本压力(lì)。自2022年下半年开(kāi)始，道道(dào)全所用主要(yào)原料(liào)的国际交(jiāo)易价格呈现出(chū)回落走势(shì)，受船(chuán)期和现货到厂(chǎng)的时间影响，道道全的主要原料综合采购成本随后(hòu)于2022年年末回落，2023年一(yī)季度则进一步延续回落趋势，对其一季度(dù)实现扭亏(kuī)为(wèi)盈(yíng)有明显正面贡献(xiàn)。

　　目(mù)前，道道全旗(qí)下拥有多个品牌，经销商总数已达1308家(jiā)，遍及(jí)华(huá)中、西南(nán)、西北、华(huá)东、华南等(děng)菜(cài)油主要消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂(mào)名、靖江设立生产加工基地。由于拥有多个品牌及(jí)多(duō)地工厂，下游消费复(fù)苏、上游原料(liào)看跌将成(chéng)为(wèi)道道全今年业绩修复(fù)的两大驱动因子。对于(yú)今年的业绩，道道全(quán)持有谨(jǐn)慎乐(lè)观态度，认(rèn)为业绩修复有一定持续性，未(wèi)来不宜过(guò)度中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家悲观。亦有多家券商对(duì)道道全今年业绩表达正(zhèng)面预期，并预测其今年(nián)全年营业收(shōu)入将突破100亿元。

　　毛利率方面(miàn)，随(suí)着大豆、棕榈油(yóu)、包材等大(dà)宗(zōng)原(yuán)材料(liào)价格自2022年下(xià)半年高位回落，且(qiě)叠加提价(jià)效应逐渐显现，部分公司(sī)毛(máo)利(lì)率迎来较(jiào)明显改善。

　　对于(yú)行(xíng)业发(fā)展(zhǎn)格局(jú)与趋(qū)势，道道(dào)全认为，2023年，从目前掌握的信息来看，原材料供给预(yù)计将趋向于宽(kuān)松，但天气、能源及国际政治经济(jì)形势等因素(sù)的(de)影响(xiǎng)，又(yòu)给油脂、油料市场带来不确定性。包装食用植物油(yóu)是生活必需消费品，市场空(kōng)间广阔。随着消费者健康意识的提高，对健康、安(ān)全、营养的食用(yòng)油需求也将持(chí)续增(zēng)加，未(wèi)来(lái)品牌化、高端化(huà)将是行业发展的(de)趋势，品牌差(chà)异(yì)化现象也将日益凸显。

　　中信建投油脂分析(xī)师(shī)石丽红告诉记者，在原料供应端，大宗农产(chǎn)品价(jià)格已“退烧”，进(jìn)入下行周(zhōu)期，而且我国菜油原料供应出现了(le)从未有过的多(duō)元及宽(kuān)松局(jú)面(miàn)，包装油的(de)成本端压力缓解趋势(shì)明显。

　　今年以来，菜油的消费需求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月(yuè)油脂油料(liào)市场整体运行平稳，缺乏突出矛盾且供需(xū)端均有不确定性(xìng)，盘(pán)面整体呈现振荡走势。然(rán)而，进入3月后市场风(fēng)云(yún)突变(biàn)，硅谷银行倒闭引发市场(chǎng)恐慌(huāng)及连锁(suǒ)反应，为全球(qiú)金融市场(chǎng)的稳定(dìng)性带(dài)来了挑战，对整个(gè)商品乃至金融(róng)市场造成了较大冲击。此外，巴西大豆及欧洲菜油供给压力从进口成本端为油脂油(yóu)料市场形成(chéng)了(le)较大拖(tuō)累(lèi)。宏观与基本(běn)面利空(kōng)出现共振，不(bù)论是油还是粕均显著跌(diē)破此前振(zhèn)荡区间(jiān)。虽然市场(chǎng)并(bìng)不看(kàn)好(hǎo)油粕(pò)走势，但(dàn)如此(cǐ)凌(líng)厉的跌势仍在节奏上(shàng)超出了市场预(yù)期。”石丽红(hóng)说。

　　也有行(xíng)业人士认为，今年一季度油脂的(de)走势(shì)也受到宏观面影响(xiǎng)。另外，在大量乌克兰及澳洲廉(lián)价菜籽的冲击下，今年欧洲菜(cài)籽进口同比增加200多万吨，原油价格不(bù)景气带来生柴投料需求(qiú)减少，这(zhè)令欧洲菜油的出口潜力(lì)大大增加。此(cǐ)外，继续增产的(de)俄罗斯菜油大部分依赖对中(zhōng)国出口，在加拿大旧(jiù)作菜籽采(cǎi)购近500万吨的背景下(xià)，国内后期面临的菜油供给压力十分明显。

　　但今年(nián)以来，行业(yè)普遍反映，油(yóu)脂消费复苏不及(jí)预期，包装油需求乏力，国内食(shí)用(yòng)油需(xū)求(qiú)整体增量空间不(bù)大。要想拿到更多市场份(fèn)额，不同油(yóu)种之间、大小企业之(zhī)间(jiān)的竞(jìng)争十(shí)分激(jī)烈。

　　“当(dāng)前(qián)需(xū)求(qiú)仍处于弱势，因(yīn)提货较好，菜油表观库存处于(yú)低位，终端库存处于(yú)高位(wèi)。随供应(yīng)逐(zhú)步增加(jiā)，表观库存(cún)或逐步起量，二季度菜油价格与相关油脂价(jià)差缩小格局背景(jǐng)下(xià)，菜油需求或起量(liàng)，但中短期仍(réng)处于累(lèi)库态势。”石丽红说。

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