5月9日晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份发布(bù)的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集配(pèi)套资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财(cái)经系(xì)头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòn龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业g)户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公(gōng)开发行股票(piào)并在创业板上市的审(shěn)核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业(yè)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上(shàng)市公(gōng)司重大资(zī)产(chǎn)重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公司(sī)的(de)股(gǔ)份比例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司第(dì)一大股东不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财(cái)经的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经(jīng)一分(fēn)别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域(yù)服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客(kè)户(hù)提(tí)供全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网(wǎng)公司(sī)合作开展包(bāo)括(kuò)智慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软件收入(rù)较上年(nián)同期略(lüè)有(yǒu)增长，资(zī)管机构(gòu)软件(jiàn)收入(rù)基本持(chí)平(píng)。报告期(qī)内，数字经济业(yè)务因验收的(de)大型(xíng)政务(wù)项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报(bào)显示，报(bào)告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司(sī)金融行业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一是(shì)公(gōng)司在证(zhèng)券市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项(xiàng)目上线验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收(shōu)入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实施(shī)、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。其中，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业，较上年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技(jì)业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营(yíng)业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华(huá)财经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利(lì)实(shí)施(shī)，对于金证股份而言(yán)，文华(huá)财经的优质资产(chǎn)注入(rù)后(hòu)，其盈(yíng)利能(néng)力将(jiāng)进一步提(tí)升；对(duì)于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可(kě)以(yǐ)实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体的交易细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交易对(duì)方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于本(běn)次交易(yì)的初步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在本次(cì)交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义(yì)务(wù)以及各项安排以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易(yì)协议，本(běn)次(cì)交易尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权(quán)监(jiān)管机(jī)构批(pī)准后方(fāng)可正式实施(shī)，本次交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年(nián)连续3年的下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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