美国银行(xíng)业危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出(chū)售所有业务或部(bù)分(fēn)业(yè)务(wù)。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出(chū)考虑可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜在(zài)买(mǎi)家，此后收跌逾(yú)4％的(de)该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认了周(zhōu)三的媒体消息(xī)，称在和多位潜在的(de)投资(zī)者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并(bìng)未(wèi)经(jīng)历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失(shī)实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危(wēi)机火上浇油的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘(pán)，道(dào)琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地平线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委员会(huì)就近(jìn)期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银(yín)行和第一(yī)共(gòng)和银行有非(fēi)常(cháng)独(dú)特的商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注于(yú)资本密集型的(de)科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第(dì)一共和(hé)银行集(jí)中于财富管理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上(shàng)，专家(jiā)们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也(yě)表示，美(měi)联储(chǔ)存在(zài)监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知(zhī)情(qíng)人(rén)士周四(sì)报道(dào)，美国(guó)联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天银行股大(dà)幅波动背(bèi)后存在(zài)“市场操纵(zòng)”的(de)可能性，白宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股本周大幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者仅在(zài)周(zhōu)四(sì)就通过(guò)做空某些地(dì)区银行获利(lì)3.789亿(yì)美元(yuán)。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动(dòng)增加和股市波(bō)动已(yǐ)引起官员及监(jiān)管机构(gòu)越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显(xiǎn)示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半的美(měi)国人担心他们(men)在(zài)银(yín)行或其他金融机(jī)构账户上的钱的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他(tā)们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危(wēi)机得到解决后(hòu)，人们对存款安全(quán)的担(dān)忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击(jī)，并引发了(le)火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报(bào)道(dào)称，另(lìng)一(yī)处(chù)位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂也(yě)遭无人机袭(xí)击，导致一(yī)储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货(huò)币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利(lì)率和(hé)存款机制利(lì)率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上(shàng)调关键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将通胀率降至(zhì)2％的(de)目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走低带动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加(jiā)息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退(tuì)前的(de)利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期(qī)货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合(hé)约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避险(xiǎn)情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市(shì)场(chǎng)自身(shēn)基本面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连(lián)续加(jiā)息对经济(jì)造成(chéng)影(yǐng)响的(de)担(dān)忧加剧；另一(yī)方(fāng)面，近(jìn)期美国再(zài)度出现破产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美(měi)国银行危机(jī)事件有(yǒu)关(guān)。另外，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问题仍未(wèi)解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的(de)一份评(píng)估文件警告称，如果(guǒ)不提(tí)高债务(wù)上限，美国经济将面临严重(zhòng)后(hòu)果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入集中避险状态，对股市(shì)和商(shāng)品(pǐn)等风险资(zī)产带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主要风(fēng)险在(zài)于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级(jí)别(bié)演变成周度(dù)级别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出(chū)现(xiàn)，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造(zào)业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示在利(lì)率上升和通胀居高不下的(de)情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能(néng)。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经(jīng)济(jì)面临的风(fēng)险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次(cì)美联(lián)储议息(xī)会议上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称美(měi)联储(chǔ)致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决于(yú)数据(jù)。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探(tàn)索货币(bì)政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的(de)风险事件进一(yī)步扩大，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的关注点在于美联储是茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种否会在接下来的议(yì)息会议(yì)中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期(qī)原(yuán)油盘面连续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中旬的(de)走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似(shì)性(xìng)。高健表示，共同茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种点是在银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发(fā)盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏(hóng)观避(bì)险还(hái)有一部(bù)分(fēn)债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上(shàng)的表现是连(lián)续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留意(yì)是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分(fēn)析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续(xù)大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经(jīng)连续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即将进入夏季(jì)用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为首的(de)中东(dōng)产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实际(jì)落(luò)地情(qíng)况(kuàng)仍(réng)需(xū)观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场(chǎng)再度(dù)进入(rù)供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪(xù)的(de)逐步释(shì)放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突(tū)破上(shàng)行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认为，目(mù)前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短线观察(chá)前低的(de)支撑力度(dù)。未来(lái)能否驱动(dòng)原油(yóu)破位(wèi)向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延(yán)情况，特别(bié)是VIX指数(shù)能(néng)否出现周线(xiàn)级别的行(xíng)情(qíng)。除此之外，原油暂时(shí)看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联储(chǔ)年(nián)内加息基(jī)本全部(bù)落地，后(hòu)期(qī)将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一(yī)段(duàn)时间观(guān)察，情绪的(de)底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面上，市场(chǎng)对经济衰退的(de)担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油旺季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性(xìng)底部或已(yǐ)出(chū)现，将进(jìn)入(rù)一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假期后首个交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交易(yì)许(xǔ)可证延(yán)长至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥(lì)青分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠加(jiā)终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通(tōng)关情况(kuàng)对沥青生产供应造(zào)成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢(huī)复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地(dì)炼维持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥(lì)青生产利润(rùn)较好影响，国内沥(lì)青装置开工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利(lì)润的(de)压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修增(zēng)加(jiā)，但当前沥(lì)青(qīng)供应仍处于(yú)相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能化分析师(shī)汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供应存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节(jié)性(xìng)淡季(jì)，南方开始进入(rù)雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需(xū)求仍没有较(jiào)好的(de)表现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且随(suí)着气温的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本(běn)端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维持(chí)弱势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难有(yǒu)较强的(de)表(biǎo)现，短(duǎn)期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利(lì)润(rùn)或将(jiāng)有(yǒu)所增(zēng)长。另(lìng)外(wài)，沥青总(zǒng)体库存持续(xù)累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢(féng)低做(zuò)多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究(jiū)院能(néng)化(huà)组(zǔ)组长谢(xiè)雯告(gào)诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金(jīn)流(liú)明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需(xū)求负(fù)反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)进入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下(xià)旬的低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回落(luò)，芳烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计(jì)820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置(zhì)开(kāi)工较(jiào)为积极，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待(dài)观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释(shì)放，供(gōng)应(yīng)有小幅增(zēng)加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月(yuè)供需(xū)依然(rán)偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入4月(yuè)后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随(suí)着(zhe)集中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声，预计(jì)5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较(jiào)高(gāo)，需(xū)求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻(luó)辑在汽油(yóu)需(xū)求旺季是否(fǒu)实质(zhì)发生(shēng)。若原油价格企稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开(kāi)盘后油价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋(qū)势(shì)延(yán)续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开始(shǐ)加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的走势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种