渠道：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企(qǐ)业员(yuán)工

　　不得不承认(rèn)的(de)是，虽然证(zhèng)券(quàn)公司营(yíng)业(yè)网点数量在“金融圈”内并不(bù)算少，但远难(nán)以与大型商(shāng)业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前(qián)兴业银行(xíng)召开的2022年报发布会上，该行(xíng)高管透露，截至2022年(nián)末，该行已(yǐ)经累计(jì)开立个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户229.16万户，位列全行业(yè)第三位，市场占(zhàn)有率(lǜ)超10％，仅次于建设银(yín)行(xíng)和工商银行(xíng)。相比之(zhī)下，鲜有券商愿意(yì)公布(bù)投资者通(tōng)过其(qí)渠道开通个(gè)人(rén)养老金账(zhàng)户的(de)情况。

　　产品方面，国家社会保险公共服(fú)务平台上(shàng)仅可查询商业银(yín)行(xíng)个人养老金业(yè)务开办情况。其中显示，23家获(huò)准开办个人养老金业(yè)务的银行中，有22家开设了资金账(zhàng)户和(hé)储蓄交易业务，8家同(tóng)时开展了(le)基(jī)金交(jiāo)易业(yè)务(wù)、保(bǎo)险交易业务和理财交(jiāo)易业(yè)务。

　　与大型(xíng)商(shāng)业(yè)银(yín)行(xíng)所(suǒ)拥(yōng)有的产(chǎn)品和渠道(dào)优势相比，证券公司个(gè)人养老金业务的规(guī)模相对有限，仍处于积(jī)极开拓阶段。

　　不(bù)过，虽然网点数量难以比拼，但券商(shāng)发力个人养老(lǎo)金业务，自(zì)有其独特“打(dǎ)法”。记者注意到(dào)，多(duō)家券商(shāng)在推(tuī)广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务时(shí)，将“一站式”服务作为(wèi)宣传(chuán)重点。

　　例如，国(guó)泰君安此前表示，其(qí)个人养老金业务从引导客户形成科学养老理财观念的(de)长(zhǎng)远视(shì)角出发，为客户提供从(cóng)产品策略(lüè)、到产品优选、再到(dào)组(zǔ)合配置的全周期(qī)专业(yè)资(zī)配服务和一站式的产(chǎn)品(pǐn)选择。中信证券亦(yì)推出个人养老金(jīn)投资一(yī)站(zhàn)式解决方案“信养计划”，为客户提供含账(zhàng)户管理、资产(chǎn)配置、服(fú)务陪伴(bàn)于一体的(de)个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服(fú)务投资(zī)者(zhě)外，“走出(chū)去”也是部分券(quàn)商(shāng)开拓个人(rén)养老金业(yè)务(wù)的解(jiě)决方案(àn)。东(dōng)方(fāng)证券副总裁(cái)徐海宁向记(jì)者(zhě)介绍，东方证券基于对个人养老金(jīn)目标客群(qún)的(de)深入研(yán)究，将开发(fā)大中型企业(yè)作为(wèi)个人(rén)养老金客户拓展的重点方向，制定(dìng)了“上海深(shēn)度、全国(guó)广度”的推广(guǎng)计(jì)划。

　　具体而(ér)言(yán)，东方(fāng)证券(quàn)协同系统内成员公司开展(zhǎn)走进企业推广个人养(yǎng)老金活动，为(wèi)企业单位员工(gōng)提供个人养老(lǎo)金上(shàng)门服(fú)务(wù)，免去客(kè)户前往营业(yè)厅办理(lǐ)业务(wù)路上花费的时间，提高服务(wù)效率，节约客户时间。展(zhǎn)业初期组织了(le)超(chāo)过100场的个人养老金(jīn)走(zǒu)进企业服务活动，覆盖企业员(yuán)工近万人。

　　个人养(yǎng)老金制度试点(diǎn)半年

　　持(chí)有体验成(chéng)产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去(qù)年11月(yuè)下旬，券商代销个人养老金(jīn)业务“开闸(zhá)”，多家(jiā)获(huò)资质的机构正式展业，逐鹿个人养老(lǎo)金(jīn)市场。如今(jīn)，个人养(yǎng)老金(jīn)制度实施已有半年(nián)，相关产品的收益率和回撤情况、产(chǎn)品(pǐn)能否真正满(mǎn)足养老诉(sù)求等问题(tí)，持续成为市场关注(zhù)焦点。

　　多位券(quàn)商业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，由于资金“只进不出(chū)”，认购的产品又是(shì)为了满足养老需求(qiú)，投资者更(gèng)希(xī)望能实现低波动、低回(huí)撤。如何做到从中(zhōng)长期保值增值同时又让客户体(tǐ)验良好是个人(rén)养(yǎng)老产品成败的关键。

　　提(tí)供更匹(pǐ)配的养老产品(pǐn)

　　同时(shí)服务上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养(yǎng)老金业务已(yǐ)然成为券商财富管理转型的(de)核心方向之一。通过不(bù)断完善客户(hù)服务体(tǐ)系，满足客户多层次金融需求，促(cù)进财富管理业务(wù)高质量发展，券(quàn)商在业务内涵上正不断挖潜(qián)。

　　多(duō)名券(quàn)商业内人士表(biǎo)示，在客户分类服务方面，会根据(jù)国家政策选择社保关系(xì)在先行(xíng)城(chéng)市（地区）、能享受税优且对(duì)税优敏感(gǎn)、对理财有初步认知(zhī)的客(kè)户进行第一(yī)阶段的重(zhòng)点服务，对其他客户会(huì)随着(zhe)试(shì)点扩大和(hé)客户画(huà)像的覆盖进行后续(xù)服务。

　　东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)副总裁徐(xú)海(hǎi)宁表(biǎo)示(shì)，证券公司(sī)可重(zhòng)点关注(zhù)企事业单位员工，特别是大(dà)中型城市具有一定经(jīng)营规模的企(qǐ)业员工，他们能够享受个(gè)税抵扣的优(yōu)势，具(jù)备一定(dìng)投资意(yì)识(shí)和财务认知；这类人(rén)群对未来(lái)退休(xiū)有一定的(de)规划和想法(fǎ)。

　　同时(shí)，由(yóu)于个人养老(lǎo)金是一个增量市场，对(duì)证券公(gōng)司而(ér)言，针对潜在客(kè)群可(kě)以全市场覆盖。证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司可以通过(guò)投研(yán)优势和(hé)专业投顾队伍，创造(zào)更多(duō)养老投资(zī)场景，跟(gēn)踪了(le)解客户的风(fēng)险(xiǎn)偏好，结(jié)合稳健(jiàn)、平衡(héng)、积极等不同风险(xiǎn)类型(xíng)的养(yǎng)老基金，帮助(zhù)客户建立个人养老金投资(zī)计划(huà)。此(cǐ)外，证券公司可以通过加强顾问服务，帮助客户有效应对(duì)投资组合净值的波动，引(yǐn)导客户持续参与(yǔ)养(yǎng)老(lǎo)金投资，提升客户养老投(tóu)资的获(huò)得感、体验感。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人(rén)表示，会针对不同风险承受能力、不同年龄结构和不同资(zī)金体量制定个性化养老策略(lüè)。比如对每(měi)年享税优的1.2万个人养老金(jīn)，为居民（无需开户）提供符合监管部门要求的金融机构(gòu)和金融产品(pǐn)清(qīng)单、通(tōng)俗(sú)易(yì)懂的“养老(lǎo)看隔壁”理(lǐ)财案例、养(yǎng)老讲堂等信息(xī)和交(jiāo)易(yì)服务；对1.2万(wàn)之外(wài)的资金(jīn)，提(tí)供更丰富的“安(ān)养计划plus”养老金融服务，包(bāo)括(kuò)养(yǎng)老计(jì)算器(qì)、个性(xìng)化(huà)的(de)补充养老(lǎo)解决方案、定期的养老方案跟踪报告以及(jí)养老直(zhí)播服务(wù)，做好(hǎo)“老百(bǎi)姓(xìng)身(shēn)边(biān)的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁(níng)认为，证券公司需要(yào)有长远眼光，打造增量(liàng)市(shì)场，承担(dān)起构建养老金第三支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大资源投入，通过(guò)教(jiào)育和陪伴，提高客(kè)户对个人养老金的认知。走进企事(shì)业单位，通过上门服务的方式(shì)触达企业和客户，举办专(zhuān)题(tí)讲座(zuò)、在(zài)线研讨(tǎo)会(huì)和(hé)投资教育活动，帮助客户了解个人养老金的重要性(xìng)、投资(zī)策略和长期规划，激发客户对(duì)个人养老金产品(pǐn)的(de)兴趣和参与度(dù)。

　　第二(èr)，在(zài)App服务功能优(yōu)化方面(miàn)，建立内(nèi)容丰富的一站式(shì)个(gè)人养老(lǎo)金专(zhuān)区，既包括产品购买、定投、持(chí)仓查询等基础(chǔ)功能(néng)，提供丰富的(de)养老资讯和(hé)实用养(yǎng)老工具（如节税(shuì)计算器），加强与客(kè)户(hù)的深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应用方面，引入智能科技和人工智能技术，通过数据分析和算法模型，根据客户的风险承受能(néng)力、资产(chǎn)状况和目标退休年限，定制化推荐(jiàn)养老金产品(pǐn)组合，并提供实时投资组(zǔ)合(hé)跟踪(zōng)和风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，帮助(zhù)客(kè)户(hù)更(gèng)好地实现养老投资保值(zhí)增值。

　　中信建投(tóu)个人养老金(jīn)相(xiāng)关业务负责人则表(biǎo)示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客户(hù)分(fēn)析系统的基础上，可以针对不同(tóng)养老(lǎo)诉求的(de)客户达成“千人千面”的(de)个性(xìng)化服务，人(rén)是“1”，科(kē)技（线上与线下结合）是后(hòu)面的“0”，二者(zhě)有机结合，为不同生命周期(qī)和年龄阶段的客户提供专业的、一对(duì)一的养老(lǎo)配(pèi)置(zhì)服务。

　　运行半年(nián)七成(chéng)收益(yì)告负

　　客户体(tǐ)验成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金制度(dù)实施已有半(bàn)年，产品(pǐn)收(shōu)益和回撤率大不大？产品能不能满足真正的养老诉(sù)求(qiú)？这些问题(tí)都是投(tóu)资(zī)者的重要关注点。

　　记者注(zhù)意到，目前养老目标(biāo)基金的(de)整体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场(chǎng)149只公募养老基金(jīn)产品(pǐn)，近七成收益告负。其中，业绩垫(diàn)底的一只个人养老目标(biāo)基(jī)金自成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较(jiào)好(hǎo)的(de)有平安稳健养(yǎng)老(lǎo)一年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成(chéng)立以来回(huí)报(bào)均(jūn)为(wèi)3.15％，紧随(suí)其(qí)后的是兴(xīng)全安泰稳健养老一年持有Y，自(zì)成立以来回报为2％，另有富(fù)国、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只养老目标基(jī)金(jīn)收益在1％以上。

　　多(duō)位券(quàn)商业内(nèi)人(rén)士表示，由(yóu)于资(zī)金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为了满足养(yǎng)老需求，投资者更希望能(néng)实现低(dī)波动、低回撤。如何(hé)做(zuò)到从中长期保值增(zēng)值同时又让客(kè)户体验良好(hǎo)是个(gè)人养(yǎng)老产品(pǐn)成败(bài)的核(hé)心(xīn)。

　　“养老属(shǔ)性(xìng)的产品应(yīng)力争为客户保值增(zēng)值(zhí)，否则将违(wéi)背客(kè)户通过投资达到‘养(yǎng)老目(mù)的’的初衷。”银河(hé)证(zhèng)券相(xiāng)关业务(wù)负责(zé)人介(jiè)绍，目前(qián)个人(rén)养老金可投资的4类产品风险收益特点明显，有的类别更(gèng)侧重本金安全、有的类别更侧重资产增值；但同(tóng)时(shí)，每个类(lèi)别(bié)很难做到在保(bǎo)证其特点达到的同时又规避掉(diào)该类产品的风险(xiǎn)或缺陷。“从不同客群(qún)情况来看(kàn)，低波低回撤对于离退休(xiū)时点(diǎn)较近的投资者比较合适，性价(jià)比(bǐ)高(gāo)的(de)中波动中回撤、高波动高(gāo)回撤特征(zhēng)产品对于还(hái)有(yǒu)20-30年才(cái)退休的(de)投(tóu)资者也是可(kě)以选(xuǎn)择的(de)，拉(lā)长周(zhōu)期看(kàn)也(yě)能满足(zú)客(kè)户养(yǎng)老(lǎo)类资(zī)金的保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提是有一套完整(zhěng)、自洽、适用(yòng)、有效且动(dòng)态适(shì)配的产品评(píng)价体系，通过该体系的(de)评价，能较为清晰地区分(fēn)出产品的“性价比(bǐ)”（如风险(xiǎn)收益比等）、能公平、公正地(dì)对同(tóng)类或者同策略(lüè)产品进行综合评(píng)判(pàn)。如此(cǐ)，才(cái)能(néng)真正将好的产品、合(hé)适(shì)的产(chǎn)品推(tuī)荐给合适(shì)的客(kè)户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标风(fēng)险型和目标日(rì)期型两大类，投资者可以根据(jù)自身投资(zī)目标和(hé)风险(xiǎn)承受能力选择具体的产(chǎn)品。比如低风险偏好(hǎo)的客户(hù)可(kě)选择目标(biāo)日期(qī)型中的稳健类(lèi)产品，通过严格控制股票资产仓位降低产品(pǐn)波动(dòng)，带给客户相对稳健的收(shōu)益(yì)。”徐(xú)海宁(níng)表示(shì)，目前我国城镇职工养老金替代率尚(shàng)有不足，根据国际经验，如果退休(xiū)后的养老金替(tì)代率大于70％，即可维持退休前的生活水平(píng)，养(yǎng)老金投(tóu)资的增值功能也(yě)是一个重要考量。由(yóu)于个人养老金(jīn)取用需要达到年龄(líng)等(děng)条(tiáo)件，投资资(zī)金具有长期性，可以(yǐ)达到几十年，能(néng)够承受(shòu)一(yī)定的短期(qī)波动，对于追求长期投(tóu)资收益的(de)客户(hù)，可以配(pèi)置一(yī)定高比例资金在权益(yì)型资(zī)产(chǎn)上，实现养老投资(zī)的保(bǎo)值增值目(mù)标。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责人也认(rèn)为，个人养老金产品具有一定(dìng)的普惠金融属性，需(xū)要(yào)关(guān)注老百姓长期保值增值的(de)养老需求。站在(zài)资产角度，想要(yào)实现长期(qī)资(zī)金的稳健(jiàn)投资回报(bào)，资产配置不可或缺。通过投资不同品种、不同收益特(tè)征、低(dī)相关性的金融(róng)资产，有(yǒu)助于(yú)实(shí)现风险分散、降(jiàng)低总(zǒng)体波动，从而(ér)更好地满足(zú)投(tóu)资者的养(yǎng)老投资(zī)目标(biāo)。

　　推动个人养老金业务高质量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在(zài)个人养老金业务(wù)积极发展的同时，与渠道网点和客户众多的银行等机构相比，券商(shāng)如何(hé)突破自(zì)身瓶颈，实现(xiàn)差异化的发展(zhǎn)，可以说是(shì)“道(dào)阻且(qiě)长”。

　　银(yín)河证(zhèng)券(quàn)相(xiāng)关业务负(fù)责人表示(shì)，银行、券商、基金独立销售(shòu)机构都可(kě)参(cān)与到(dào)为客户提(tí)供个人养老基金服务，几类机构优势互(hù)补，严格意义(yì)上说(shuō)是竞合而非竞(jìng)争更非“相(xiāng)杀(shā)”关系(xì)，每(měi)类机构或者每家(jiā)机构可以根据自己(jǐ)的资源禀赋(fù)，充分发挥自身优势，服务好有养老投资(zī)需(xū)求的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未(wèi)来还有(yǒu)以下三(sān)方面诉求(qiú)：一是增强(qiáng)基(jī)础设施建设，能在服务时效性上(shàng)与银行拉(lā)平，提供7×24小时的开户、下(xià)单服务；二是增加产品销售范(fàn)围，在养老(lǎo)品类上更加丰富，除特殊产品外，增加可为客户提供(gōng)的养老产品（如养(yǎng)老理财）；三是明(míng)确养老规划业务合(hé)规性，为不同的客户提供基于客(kè)户需(xū)求和画像的养老规划方案。”上述负责人提到(dào)。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养(yǎng)老金相关业务负责人提(tí)出，当前的(de)政策要求下，客(kè)户如果想在(zài)券(quàn)商端参与个人养老金投资，需(xū)要分别(bié)在银行端(duān)、个税(shuì)端进行一系列(liè)前序操(cāo)作步骤(zhòu)，对于尚不熟(shú)悉业务流程(chéng)的投资者来(lái)讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由于(yú)政策(cè)对代(dài)销个人养老金产(chǎn)品的管理要求，券(quàn)商暂时无法上(shàng)线储(chǔ)蓄类、理财类(lèi)、保(bǎo)险(xiǎn)类产品，可供投(tóu)资者选(xuǎn)择的产品种类较为单一，难以进一步为(wèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)提供更丰富的个人养老金配置(zhì)方案。未(wèi)来期(qī)待能(néng)够从(cóng)政策端进一(yī)步简化投(tóu)资者的办理流程，提升客(kè)户(hù)体验(yàn)；给予(yǔ)券(quàn)商在多样化个人养老(lǎo)金品种(zhǒng)的引(yǐn)入和研发上(shàng)的政策支持，丰富客户多(duō)元化(huà)的投资选(xuǎn)择。”该负责人称(chēng)。

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　　券商发力个人养老第二(èr)曲线

　　中(zhōng)国基金报记者 莫琳

　　随着个(gè)人所得(dé)税退税的(de)开始，不少人(rén)发(fā)现(xiàn)自(zì)己的(de)退税比去(qù)年多了不少，仔细询问之(zhī)下(xià)才(cái)发(fā)现(xiàn)，是因为去年底开通(tōng)了个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务，并入了金。这一消息大大刺(cì)激了(le)不少本来不想开户的年轻人。

　　根据人社(shè)部披露的数据(jù)，截至今年3月底，个人养老金参加人数达(dá)3324万人。与(yǔ)3月初的2817万人相比(bǐ)，短短的一个月的(de)时间(jiān)里，增加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽(suī)然开(kāi)户数(shù)快速攀(pān)升，但是个人(rén)养老金(jīn)累计缴费约200亿元，人均(jūn)缴费低于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资(zī)管业协会执行(xíng)副会长(zhǎng)兼秘(mì)书长曹德云透露，在截至2023年3月开(kāi)立个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账户的三千多万人中，仅(jǐn)900多万(wàn)人完成了资金(jīn)储(chǔ)存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看，个人养老金产品的收益(yì)率远低于预期，是大多人不愿(yuàn)意入金的主(zhǔ)要原因。而选(xuǎn)择开户的(de)原因(yīn)主(zhǔ)要(yào)是为了“薅(hāo)羊毛”（金(jīn)融机(jī)构出台了不少吸引客户开户(hù)的优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开户热投资冷(lěng)”的问题(tí)？银(yín)河证券相(xiāng)关业务负责人认为，这(zhè)是(shì)一(yī)个专(zhuān)业活，既需要(yào)了解(jiě)客(kè)户(hù)的经(jīng)济(jì)状(zhuàng)况、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和养老规划，也(yě)需要业(yè)务(wù)人员及其所在机构有比较专(zhuān)业且综(zōng)合的服务能力。

　　也有部分投资(zī)者认为，个人养(yǎng)老金产品每(měi)年封顶12000元，难以充(chōng)分满足个人或家庭养老的全面需求(qiú)，还需要结合其他商业产品等综(zōng)合考(kǎo)虑；大多数(shù)产品流动性差，难以预防(fáng)到(dào)退休前的(de)应(yīng)急资金需求(qiú)。

　　从产(chǎn)品(pǐn)端改善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽(suī)然(rán)近(jìn)半年来，个(gè)人养老金产品正在逐渐丰(fēng)富，但是(shì)“开(kāi)户热投资冷”的现象没(méi)有随之发(fā)生(shēng)改变。

　　中国(guó)保(bǎo)险资管业协会(huì)执行副会(huì)长兼秘书长曹德云在近期举(jǔ)办的2023清(qīng)华五(wǔ)道(dào)口全(quán)球金融论坛上表示，目前个人养(yǎng)老金试点(diǎn)效(xiào)果(guǒ)呈“两低(dī)三不”漏斗状，即建立(lì)账户人数占基本(běn)养老保险(xiǎn)参保人数比例低、已缴费(fèi)人数占建立(lì)账(zhàng)户人数比例低；产品供(gōng)应(yīng)不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应不(bù)均衡(héng)的问题，国家金融监督管理(lǐ)总局出手，率先增(zēng)加(jiā)养老保(bǎo)险产品的(de)供给(gěi)。近日(rì)，国(guó)家金融监督(dū)管理总局已向业内就关(guān)于促进专属商业(yè)养老保险发展有关事项(xiàng)征求意见。根据征求意见稿(gǎo)，专(zhuān)属商业(yè)养老保险拟由(yóu)试点业务(wù)转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属(shǔ)商(shāng)业(yè)养老保(bǎo)险转为(wèi)常态(tài)化(huà)业务，参(cān)与该项业务的险企数量(liàng)将增加不少。此外(wài)，专属商业养老保险是(shì)对接个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)的主要保险(xiǎn)产品，这(zhè)意味着个人养老(lǎo)金保险产(chǎn)品名单也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属商业养老保险(xiǎn)采取(qǔ)“保证+浮(fú)动”的收益模(mó)式，提(tí)供稳(wěn)健(jiàn)型、进取型两种风格(gé)账户供客户选择(zé)。据各家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)披露(lù)的专属商业养老保险产(chǎn)品(pǐn)2022年结算(suàn)利(lì)率，稳健账户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现有的个(gè)人养(yǎng)老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增(zēng)加产品供给(gěi)的同时，多家金(jīn)融机构呼吁从产品设计端解决“开(kāi)户(hù)热(rè)投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券相关业务(wù)负责(zé)人看来，“老龄风险”与其他投(tóu)资风险相比，有其更加突出的特(tè)点(diǎn)，包(bāo)括为退休(xiū)人群提供稳定安全(quán)有保(bǎo)障且抗(kàng)通(tōng)胀(zhàng)的收入补充来源、对冲长寿风险、为高龄人群(qún)储备失(shī)能(néng)养护和医疗应急资产、为退休(xiū)人群规(guī)划(huà)遗产、将养老投资与养老保障/养老生活无(wú)缝对接(jiē)等。

　　养老金融(róng)产品(pǐn)的设计初心，必须切实从客户需求出发(fā)；养老(lǎo)金融产品的(de)设计理(lǐ)念，必须紧密围绕承(chéng)担、减少(shǎo)或转移上述“老龄风险”主(zhǔ)旨；养老金(jīn)融产品的设计成果，应该更多的让利于(yú)民、普惠百(bǎi)姓，运用(yòng)好专业的(de)金(jīn)融工(gōng)具、做艰难但长(zhǎng)期正确的(de)事。

　　因(yīn)此，能否(fǒu)设计出充(chōng)分利用资本市场具有良(liáng)好增值能(néng)力资产的养老产品(pǐn)取(qǔ)决于(yú)发行(xíng)人（或管理人(rén)）的产品设计能力和资产(chǎn)管理能力。“证券公司作(zuò)为财富(fù)管理(lǐ)服务提(tí)供商(shāng)，可以(yǐ)与(yǔ)产品发(fā)行人(rén)（或管理人）合作，根据(jù)客户需(xū)求设计出在养老功(gōng)能方面更有竞(jìng)争(zhēng)力的产(chǎn)品”，上述负责人表示。

　　中信建(jiàn)投也(yě)希(xī)望能(néng)参与到具体的产品设计(jì)之中。其(qí)个人养老业(yè)务负责(zé)人建议，参考部分(fēn)发达国家的经验，未来除了(le)股、债(zhài)配置，或(huò)在(zài)未来可以考(kǎo)虑增加(jiā)底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等(děng)另类资产(chǎn)，丰富投资者(zhě)的可选标(biāo)的，更好(hǎo)地分(fēn)散投(tóu)资风(fēng)险。

　　励正(zhèng)集团中(zhōng)国区总裁(cái)张雨(yǔ)萌(méng)建议(yì)，应(yīng)该避免“开空账”。也就是说，参与者(zhě)可以直接在开户的时候做投资选择。这样在(zài)开户(hù)的时(shí)候(hòu)就可(kě)以形成闭环体验。

　　针对参与(yǔ)个人养(yǎng)老金可能面临的流动性问题，长城人寿保险(xiǎn)股份有限(xiàn)公司(sī)总经(jīng)理王玉改(gǎi)近日(rì)表示，保险公司可(kě)以(yǐ)通过(guò)“保(bǎo)单(dān)质押(yā)贷款(kuǎn)”等多种(zhǒng)金(jīn)融工具(jù)来解(jiě)决客户对短(duǎn)期(qī)资金的需求。

　　券(quàn)商发力(lì)个人(rén)补充养老金融方案

　　此(cǐ)外，针对(duì)1.2万难(nán)以满足个(gè)人或(huò)家庭养老的全面(miàn)需(xū)求，多(duō)家(jiā)券商还(hái)发力个人养老(lǎo)金(jīn)账户以外的个人补充养老金融方案，例如(rú)银河证券的“安(ān)养计划plus”、中(zhōng)信证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品中(zhōng)心副总经理鹿宁(níng)告(gào)诉记者，目前，银河(hé)证券已根据在(zài)职群(qún)体养(yǎng)老(lǎo)规划的长期性(xìng)、稳(wěn)健性、安全性等(děng)特点，已退休人群养老(lǎo)需求(qiú)的流动性(xìng)、安全性、稳健性等特(tè)点，设计出多层(céng)次、多元化、个性化的养老配置(zhì)方案，积极履行养老保(bǎo)障社(shè)会(huì)责(zé)任，力争为居民提供(gōng)持(chí)续卓越的养老规划与满足不同养(yǎng)老需(xū)求(qiú)的资产配置服(fú)务(wù)。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券的“信养计划”则基于(yú)个人(rén)养老(lǎo)场景，引入更(gèng)丰富的养(yǎng)老型年金、增额终身寿等不(bù)同品类产(chǎn)品，覆盖养老收(shōu)益性资产和保障性资产，满足客户多样化、多层级的养老资(zī)产配置(zhì)需求(qiú)。

　　针对三(sān)大支柱养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务中(zhōng)的企业(yè)年金(jīn)业务(wù)，银河(hé)证券还上(shàng)线了自研的年(nián)金综合评价系统。该系统可以通过(guò)客户提供的“脱(tuō)敏”后年金组合净值与(yǔ)持股比例(lì)等数据，结合(hé)公募基金(jīn)、股市(shì)债市数据，展示客户(hù)委托年金组(zǔ)合的评价结(jié)果。此(cǐ)外，也(yě)可以(yǐ)利(lì)用年(nián)金(jīn)机制间接服务背后的企业员工和机构事业(yè)单位职(zhí)工(gōng)。

　　截至目前，银(yín)河证券基金研(yán)究中心(xīn)已为(wèi)部分省市提供职业年(nián)金的组(zǔ)合(hé)评价与管理咨询服务(wù)，也计(jì)划结合机构条线业务规划为央企与国企提(tí)供企业(yè)年金组(zǔ)合(hé)评价(jià)等综合金(jīn)融服务。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗黎明告诉记者，公司自(zì)主开发建(jiàn)设部署的年金综合(hé)评价系统及研究(jiū)咨询服务，具有养老属性的综(zōng)合(hé)金融服务体系均是公司积极(jí)响应国家养老发展战略(lüè)而推出的新服务(wù)，体现了在第二、三支柱(zhù)上的积极(jí)筹划。

　　“我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视三大(dà)支柱养老金业(yè)务，目前公司已初(chū)步建立了(le)个人养老金及个人(rén)养老金融服务(wù)体(tǐ)系，充分利(lì)用金(jīn)融(róng)产品代(dài)理销售牌照和(hé)保险(xiǎn)兼(jiān)业代理牌照，为(wèi)百姓提供更加有温(wēn)度(dù)、有(yǒu)态度的个人养(yǎng)老金(jīn)融服务。”罗黎明说道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者赵(zhào)心怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账户(hù)开通过程非(fēi)常‘丝滑’，并且有不少开户人在(zài)我们介绍之前都已有所了解，感觉这项制(zhì)度的普及(jí)度(dù)和客户(hù)认识程(chéng)度在不断提升。”某大型银行的客户经理林漪（化(huà)名(míng)）向记者表示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是开了账户并没有存(cún)钱，或(huò)存了钱(qián)没有开始投资，主要(yào)因为不知(zhī)道如何选择(zé)产品或(huò)者(zhě)有其他顾虑。”林漪(yī)还(hái)告诉记者，“这种情况(kuàng)下我(wǒ)们就会再用PPT或者是纸质资料(liào)向客户(hù)进行详(xiáng)细介(jiè)绍和对(duì)比分析。”

　　去年11月，个(gè)人(rén)养老金制(zhì)度正式落地，在北京、上(shàng)海、青岛等(děng)36个先(xiān)行(xíng)城(chéng)市(shì)（地(dì)区）启动(dòng)实(shí)施。距离(lí)个人养老金制度落(luò)地已(yǐ)经过去半年(nián)，民众接受(shòu)度和业务进展情况如何？从(cóng)业人(rén)员在具体实操过程中又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样(yàng)理解这项制度？

　　近日，本报(bào)记者实(shí)地探(tàn)访上海地区几家银行网点和券商营业(yè)部，了(le)解个(gè)人(rén)养(yǎng)老金制度近半年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关(guān)注税(shuì)收优(yōu)惠

　　中老年人(rén)更在意退休后多一份保障(zhàng)

　　根据人社部和国家社会(huì)保(bǎo)险(xiǎn)公共服务平台数据可知，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度经过(guò)半(bàn)年时间的发展，在产品种类(lèi)、数量(liàng)和(hé)参与人数方面都有所(suǒ)增加。

　　某券商营(yíng)业部财富管理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户(hù)都(dōu)对个人养老金业务(wù)热情(qíng)高涨(zhǎng)，有直(zhí)接到营(yíng)业部咨询的(de)，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养(yǎng)老金业务的热情和关注度(dù)比“90后”更高，并且除了(le)个(gè)人咨(zī)询和开(kāi)户外，还有不少企(qǐ)业员(yuán)工(gōng)、学校教师、退伍军人等通过(guò)企业和单位组(zǔ)织来了解、参与个人养老金投(tóu)资(zī)。

　　记者了解了身边两位不同年(nián)龄(líng)段、均已(yǐ)购买(mǎi)个人养老(lǎo)金产品(pǐn)的朋友后发(fā)现，两人所关(guān)注(zhù)的问题“焦点”的确(què)有所不同。

　　一(yī)位在上海(hǎi)地(dì)区金(jīn)融机构(gòu)工作的(de)“80后”告诉(sù)记者，自从(cóng)工(gōng)作(zuò)以来，她每年(nián)都将收(shōu)入的一部(bù)分拿来强制储蓄(xù)，有(yǒu)了(le)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金制度后(hòu)，就分一部分在个人养(yǎng)老金账户中，这(zhè)部分强制(zhì)储(chǔ)蓄的钱即使存长期也不会影响(xiǎng)她未(wèi)来的生活(huó)质量，并且放进个人养老金账户是在(zài)基本养老保(bǎo)险之外(wài)多一份(fèn)积累。

　　而(ér)另一位工作不久的(de)“90后”表示，他(tā)现阶段(duàn)最在(zài)意(yì)的(de)就是买个人养老(lǎo)金可以享受税收(shōu)优惠，直接(jiē)考虑(lǜ)到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对上述两种不(bù)同的想法，黄(huáng)宁也向记者坦言(yán)，他们在日常介绍个人养老金业(yè)务的过(guò)程中确实会考虑到不同年龄群体的(de)不同需(xū)求(qiú)和想法，进而更好地“对症下药”，比如给(gěi)刚(gāng)工作不久的年轻人着(zhe)重介(jiè)绍“退(tuì)休后多一份(fèn)保障(zhàng)”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务取得(dé)进展的同时，还有不少已经了解个人养老(lǎo)金业务的(de)民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数据(jù)可知，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人开通了(le)个人养老金(jīn)账户，但完(wán)成资金存储(chǔ)的只有(yǒu)900多万人(rén)。

　　林(lín)漪在银行端(duān)个人(rén)养老(lǎo)金业务的(de)开展中感受(shòu)到(dào)，一(yī)些(xiē)客户开了户但没存储的主(zhǔ)要(yào)顾虑(lǜ)是锁定时间太长(zhǎng)，担心之后如果要大(dà)笔用钱时会很“棘手”；另(lìng)外一些(xiē)客(kè)户则是认为在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品并非专(zhuān)门设计(jì)且收益优势(shì)不明(míng)显(xiǎn)，目前个(gè)人养老(lǎo)金可以购买(mǎi)的养老储蓄、银(yín)行养老理(lǐ)财、养老保险产品、养老目标基(jī)金四(sì)类产品，即(jí)使不通(tōng)过(guò)个人养老(lǎo)金账(zhàng)户也可以直接买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业(yè)人(rén)员的角度谈到了推广个(gè)人养(yǎng)老金业务过程中的“困境”。他表(biǎo)示(shì)：“券(quàn)商端个(gè)人养老金只支持代销公募基(jī)金，无法代销(xiāo)存(cún)款、银行理财、商业养老(lǎo)保险(xiǎn)，有些客户风险承(chéng)受能力(lì)较低，想寻求更低风险等级的产品，纯(chún)公募基金难以达到资(zī)产配置的需求。”

　　此外(wài)，还有(yǒu)一部(bù)分年轻人向记(jì)者直言，对于离退休(xiū)还较遥远的群(qún)体来(lái)说，养(yǎng)老(lǎo)需(xū)求当然(rán)也(yě)需要(yào)考虑，但(dàn)眼下的(de)生活和经济(jì)状况才是(shì)更重要(yào)的。