在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商(shāng)如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意(yì)的是(shì)，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)等多(duō)个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较(jiào)低的电光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词(diàn)池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售(shòu)收入(rù)达(dá)到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将(jiāng)会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处(chù)于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速(sù)。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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