北交所(suǒ)开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金(jīn)外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基金密(mì)集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构(gòu)及(jí)人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券交易(yì)所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了(le)相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质(zhì)公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新领域的(de)景(jǐng)气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金在北(běi)交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未(wèi)来会加(jiā)大对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度(dù)较(jiào)大(dà)，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前(qián)配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们(men)更加看好(hǎo)电(diàn)力(lì)好好记住我在你体内的感觉设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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