财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的(de)后续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和(hé)分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下(xià)调演示利木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本(běn)。

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