30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天(tiān)又(yòu)是(shì)暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过如此(cǐ)低价(jià)可转债(zhài)，与此同时，各类(lèi)低价转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担(dān)心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市场今(jīn)天也继续(xù)不乐(lè)观(guān)，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持(chí)续回落(luò)，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数(shù)和多(duō)数板(bǎn)块下(xià)跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数和科创50指数(shù)也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此(cǐ)前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆(nì)势(shì)抄底，全(quán)天(tiān)净买(mǎi)入(rù)13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市(shì)历史，在(zài)今年5月一(yī)下被(bèi)打(dǎ)破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被(bèi)告知要退市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太(tài)快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的(de)违约。彻(chè)底(dǐ)带崩了整(zhěng)个(gè)低价转(zhuǎn)债，过(guò)去的双低策略似乎也(yě)不再(zài)奏(zòu)效。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等(děng)跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价(jià)转债(zhài)，而一年前市场还(hái)在关(guān)注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥(zhuǎn)债价(jià)格低于(yú)100元(yuán)。如(rú)今是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期(qī)波(bō)动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数周二在(zài)券商(shāng)唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续下(xià)行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期市(shì)场波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策(cè)略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲量明显+票据利率(lǜ)下行(xíng)，数据走弱在方(fāng)向上不(bù)超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现(xiàn)，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创(chuàng)历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中长贷(dài)仍在修复→全A非金(jīn)融(róng)企业盈利(lì)全年或(huò)拾级(jí)而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业库(kù)存及产能(néng)周期位置看，弹性或(huò)有限。金融数据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近(jìn)日也表示，后(hòu)续(xù)来看市场回落空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外(wài)，欧(ōu)美的(de)韧性与东盟相对(duì)强劲的需求均支撑了(le)外需(xū)，内需同(tóng)样在修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治(zhì)局(jú)会(huì)议仍然(rán)强调稳(wěn)增(zēng)长，应对(duì)弱复(fù)苏(sū)下(xià)流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有(yǒu)增(zēng)量(liàng)政策出(chū)台(tái)，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价(jià)美联储本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在(zài)下(xià)行下，后续海外流动(dòng)性(xìng)难(nán)更紧，外资对国内(nèi)市(shì)场的流出压力(lì)不大。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板块内部的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指(zhǐ)数(shù)调(diào)整(zhěng)主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵护延续、外资流出压(yā)力(lì)不大(dà)下(xià)市场(chǎng)无大风险，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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