随着(zhe)3月(yuè)进出口数据的出炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期(qī)市(shì)场悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出口(kǒu)双双超(chāo)预期，也显示出纯碱市场供需(xū)两旺、出口向好的(de)态势(shì)仍(réng)在(zài)延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出口下降，进口增(zēng)加，从实(shí)际数据来看，其表现超出市场预(yù)期。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分(fēn)析师周小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期货(huò)分析师张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增长(zhǎng)。据她(tā)介绍，2022年(nián)全年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余(yú)月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波(bō)动(dòng)。在她(tā)看来(lái)，进(jìn)口的(de)大量增长主(zhǔ)要集中于部分(fēn)浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通(tōng)过进(jìn)口来补充使用量。这(zhè)部分进口增(zēng)量到港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击程度相对有限，但在(zài)一定程(chéng)度上可能会导致下(xià)游(yóu)厂家(jiā)减少从国内(nèi)厂家(jiā)采购(gòu)纯碱的数(shù)量。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等(děng)极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致(zhì)美国和土耳其(qí)运(yùn)输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份(fèn)额，都(dōu)是带动去年全(quán)年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今(jīn)年随(suí)着(zhe)国(guó)际能(néng)源(yuán)价格的回落、黑天鹅(é)事件消退、国内多个(gè)大宗商品价格处于(yú)全球高位之时，纯(chún)碱出口还能(néng)保持增长(zhǎng)态势(shì)，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年(nián)高基数的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行业(yè)供(gōng)需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态(tài)势仍在延(yán)续。”在方正(zhèng)中(zhōng)期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出口(kǒu)量(liàng)能在去(qù)年高(gāo)基(jī)数的基础(chǔ)上进一步上扬，显示国(guó)际市(shì)场对纯碱需求具有较强韧性，国际(jì)需求显著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥(qī)货日报(bào)记者了解到，全(quán)球经济的衰退预期或导致全球(qiú)实体企业承压，海外纯碱(jiǎn)需求可能会受到一定影响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现(xiàn)或较海外(wài)强(qiáng)劲，这在(zài)长期也可能(néng)影响(xiǎng)我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析(xī)师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的(de)预期走(zǒu)弱(ruò)。主要在(zài)于(yú)国外能源(yuán)的回落背(bèi)景下供应的(de)回(huí)归，国内外(wài)碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海(hǎi)运费的(de)走弱，使得(dé)出口出(chū)现了(le)环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好(hǎo)，与前期市场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因可能(néng)是前(qián)期待发(fā)订(dìng)单，一(yī)部分是外(wài)围需求从去(qù)年的出口角(jiǎo)度(dù)存在(zài)重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看来，在远兴大产能(néng)落地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可(kě)能(néng)还是优(yōu)先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出(chū)口(kǒu)或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部分长(zhǎng)协价格可(kě)能(néng)更低，对比国(guó)内价格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高，这将导致(zhì)中国出口意愿偏(piān)低(dī)。

　　此外，市场也需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)纯碱出口目的地(dì)。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只(zhǐ)是供(gōng)至国内大型玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且该部(bù)分(fēn)用量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部(bù)分用量仍能(néng)让出口维持高(gāo)位。但(dàn)如果(guǒ)是供给海外(wài)其他(tā)地区，可能会由(yóu)于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看(kàn)来，3月出口(kǒu)数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而(ér)已，也并一(yī)定(dìng)能(néng)够(gòu)说(shuō)明3月全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势(shì)仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国产能、需求(qiú)的比例相对有(yǒu)限，因此对于年度供需影响也相(xiāng)对有限。但(dàn)集中在某个月(yuè)或(huò)数月(yuè)，进出口超预期变化可能会对阶段性的(de)行情(qíng)产(chǎn)生情(qíng)绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格下调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压力(lì)，进出口贸(mào)易商顺差(chà)或重回2022年前格局，对纯(chún)碱价格(gé)形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期(qī)来看(kàn)，纯碱进出口数据超预(yù)期是国内纯碱市(shì)场健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观(guān)预期或有(yǒu)所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口(kǒu)走弱的预期基本被(bèi)消(xiāo)化，进(jìn)口(kǒu)的(de)量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致(zhì)市场(chǎng)4月(yuè)的(de)平衡相对宽(kuān)松。在(zài)他看来(lái)，未(wèi)来出口的走(zǒu)弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在(zài)内需恢复(fù)有限的情况(kuàng)下(xià)，轻碱价格重心下移会相对(duì)明显(xiǎn)。

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