5月9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在(zài)筹划发(fā)行股份及支付现金购买(mǎi)蓝宝石的寓意是什么上海文(wén)华财经资讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集配套(tào)资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国(guó)内139家(jiā)期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期(qī)货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次(cì)报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经(jīng)再次(cì)递交(jiāo)招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对其首次公开发行(xíng)股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资(zī)管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计将(jiāng)构(gòu)成关联(lián)交易。本次交易(yì)前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本(běn)次交易完(wán)成后(hòu)，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且(qiě)不存(cún)在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为(wèi)该公司(sī)董事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外(wài)，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华(huá)财经的(de)持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融(róng)科(kē)技全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入(rù)较(jiào)上(shàng)年同期(qī)略(lüè)有增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报告期内(nèi)，数字(zì)经(jīng)济业务(wù)因验(yàn)收的大型政务(wù)项(xiàng)目(mù)成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报告期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联(lián)营企业投资(zī)收益(yì)减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的因素：一是公(gōng)司在(zài)证(zhèng)券市场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在资管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济(jì)业务上(shàng)，不同程(chéng)度受(shòu)到(dào)需求(qiú)端的影响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实施(shī)、验(yàn)收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股份(fèn)均远高于(yú)文(wén)华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)而言(yán)，文华(huá)财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发布的(de)公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份(fèn)并未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对(duì)方就本次(cì)交易签(qiān)署蓝宝石的寓意是什么了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付(fù)现金的方(fāng)式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各方关于本(běn)次交易的初步合(hé)作意(yì)向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各(gè)方(fāng)最(zuì)终签(qiān)署的正式交(jiāo)易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了(le)风险提示(shì)：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍(réng)处(chù)于筹划(huà)阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签(qiān)署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履(lǚ)行(xíng)必(bì)要的内部决策程序，并经有权(quán)监管机构批(pī)准后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否(fǒu)实施尚存在较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入(rù)上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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