本(běn)周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)本周(zhōu)加速(sù)下(xià)行(xíng)，直接原因源于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二(èr)季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力(lì)拓一季度(dù)铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐步转(z牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗huǎn牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗)向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数(shù)将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对(duì)价(jià)格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本(běn)释(shì)放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度(dù)。

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