钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在(zài)键盘(pán)生产商(shāng)传(chuán)艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界钠(nà)电池(chí)。

　　这(zhè)个热门又令(lìng)人遐(xiá)想的题材搭配(pèi)公司释放(fàng)钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套(tào)路完全(quán)失灵(líng)，股价又在4个(gè)多月(yuè)时间极速(sù)腰(yāo)斩。即(jí)便是3月(yuè)末(mò)扔出30亿元定增预(yù)案(àn)投建年产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车(chē)式(shì)的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何(hé)撬动54亿(yì)元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂(lǐ)价持续(xù)下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与(yǔ)预期(qī)天差地(dì)别等“黑历史”在(zài)前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电池便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同时(shí)期萌芽(yá)，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能力(lì)较(jiào)弱、钠电池能量(liàng)密度较(jiào)低，导致(zhì)其(qí)研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突(tū)破以及锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人(rén)们(men)重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元(yuán)通(tōng)过(guò)全(quán)资子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技(jì)有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即(jí)涨停，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不及(jí)待召(zhào)开电话会(huì)议，向(xiàng)合计64名分析师(shī)和个(gè)人(rén)投资者披露跨界(jiè)钠电的各(gè)种细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技钠(nà)电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技(jì)宣(xuān)布(bù)跨界后一口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日(rì)K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意(yì)地“主动”披(pī)露钠(nà)电项目进展，而公司股(gǔ)价也(yě)往(wǎng)往(wǎng)在(zài)公告披露后录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如(rú)何发布“利好”消息(xī)，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时(shí)间已(yǐ)经较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值得(dé)一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话(huà)会并在《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池业务未来(lái)规划、技术水平(píng)等(děng)涉及公司经(jīng)营的(de)重大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳(zhèn)证券交易所关(guān)注函回(huí)复(fù)的(de)公(gōng)告》补充披露(lù)相关(guān)事项，传(chuán)艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根(gēn)结(jié)底还是(shì)其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预案，钠电(diàn)池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后，公司产能将达(dá)到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回复函和2023年度(dù)定增预案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及(jí)设备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划的钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料(liào)、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始(shǐ)试产(chǎn)试(shì)销，6月底(dǐ)有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的(de)说法(fǎ)，传艺科(kē)技在上述(shù)的54亿元资金外，还需(xū)要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传(chuán)艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科技(jì)主(zhǔ)营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机(jī)电(diàn)脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类设(shè)备及通讯(xùn)用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经(jīng)营规模不断扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公(gōng)司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏(fá)力(lì)可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变(biàn)动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上(shàng)的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产(chǎn)生的现(xiàn)金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去(qù)年末，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上(shàng)的(de)资金(jīn)投资钠电，钱(qián)从(cóng)哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺科(kē)技曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠(nà)离子电池项目(mù)的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电项目时自有(yǒu)资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给(gěi)深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就(jiù)是准备(bèi)靠(kào)银(yín)行贷(dài)款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿元(yuán)左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超(chāo)过(guò)20亿(yì)元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研(yán)记录，“截(jié)至目(mù)前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募(mù)资不超过30亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的(de)24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低于(yú)10亿(yì)元，整个钠电池(chí)全供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投(tóu)产，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺(yì)科(kē)技的(de)钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲中所言照进(jìn)现实(shí)，几年(nián)后(hòu)公司营收(shōu)将(jiāng)在当前(qián)基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩的(de)股价显示，市场(chǎng)对这(zhè)个故(gù)事(shì)并(bìng)不(bù)再买账，除了(le)资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能(néng)如何消化(huà)的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来(lái)看，传(chuán)艺钠电的钠电池与(yǔ)巨(jù)头(tóu)们不(bù)相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走在前面，率(lǜ)先在两轮电动(dòng)车和(hé)低速电动车领域实现(xiàn)装车应用(yòng)。而传艺科(kē)技除了在(zài)岁末(mò)年初公告与中祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能(néng)源、德(dé)博新能源(yuán)签(qiān)订(dìng)项(xiàng)目合作(zuò)或战略(lüè)合作协议(yì)外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每(měi)每(měi)有投资者(zhě)问(wèn)及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后客户(hù)的(de)反(fǎn)馈普遍较为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送样和(hé)合(hé)作意向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户(hù)名称(chēng)和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产能落(luò)地正(zhèng)数倍(bèi)级(jí)增长。上海钢联新能源(yuán)事业(yè)部(bù)钠电(diàn)池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到(dào)2023年(nián)底，预(yù)计钠电池产(chǎn)能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电池落地产(chǎn)能大幅增(zēng)加已(yǐ)可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业(yè)产能利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产能(néng)中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮(lún)车的钠电池不到(dào)5％，后(hòu)面成本降下来(lái)才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会(huì)小(xiǎo)批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在调研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际(jì)出(chū)货(huò)量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其(qí)占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技2023年1月(yuè)9日投资者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而被推到台前(qián)的(de)，去年(nián)底以来，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均价已(yǐ)经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下(xià)跌会否(fǒu)影响钠(nà)电(diàn)池商业化进程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够(gòu)起到(dào)对锂电池的(de)平衡作用(yòng)，平(píng)衡(héng)锂(lǐ)价(jià)，保证锂(lǐ)资(zī)源的供(gōng)应安全(quán)，不(bù)太可能成为主流。锂价(jià)一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被(bèi)动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术(shù)一定(dìng)要发(fā)展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离子(zi)电(diàn)池(chí)的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前(qián)三元钠电(diàn)量产(chǎn)的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一(yī)步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能(néng)比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池。目(mù)前电(diàn)碳(tàn)价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上(shàng)乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人，所以目前已经和钠电池(chí)成本基本(běn)相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸(suān)锂(lǐ)等电(diàn)池成本(běn)已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继(jì)茂(mào)就(jiù)告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后，规(guī)模量产后钠离(lí)子电池(chí)正(zhèng)、负极材料(liào)价格可降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下(xià)，钠离子(zi)电(diàn)池的(de)理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池(chí)的成本优势就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不(bù)断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望进一(yī)步打(dǎ)开(kāi)，该成本临界点仍有进(jìn)一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电(diàn)产(chǎn)业规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量(liàng)密度(dù)的(de)限制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池有一(yī)定优势；碳酸锂价(jià)格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下时，钠离(lí)子电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价(jià)下跌无(wú)碍(ài)钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价(jià)持续下(xià)降(jiàng)，钠电池利(lì)润率下(xià)降(jiàng)或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例(lì)，其在1月(yuè)9日的(de)调研记录中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂(lǐ)的(de)价格(gé)，一般给到(dào)客(kè)户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定力 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其(qí)过往投(tóu)资(zī)履历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终(zhōng)止募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩(kuò)产项目(mù)。然2018年4月公司就变(biàn)更募(mù)资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的(de)资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生(shēng)产项目(mù)、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目(mù)的实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区(qū)工业园(yuán)区(qū)核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺(yì)科技(jì)变为全(quán)资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项目剩(shèng)余(yú)资金全部(bù)投(tóu)入(rù)轻薄型(xíng)键(jiàn)盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并(bìng)将后者的产能从(cóng)1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于年产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该(gāi)项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地(dì)点由江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该(gāi)项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的后果就是原有(yǒu)的(de)投入打水飘、投(tóu)资效率低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实(shí)际效益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改并扩产项目建(jiàn)设(shè)期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产(chǎn)年可实现(xiàn)销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定期报告(gào)显示(shì)，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印(yìn)制电路(lù)板建(jiàn)设(shè)项目(mù)建设期(qī)也(yě)仅12个(gè)月，预计达产年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了，截(jié)至(zhì)2022年(nián)12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预(yù)期(qī)相去(qù)甚远。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人