近(jìn)日，有焦化企业(yè)发告知函称，因(yīn)亏损(sǔn)严重，对于钢企提降50元/吨的行为暂(zàn)不接受。

　　记者注意(yì)到，从(cóng)今年4月1日起(qǐ)，焦炭开启(qǐ)首轮降价(jià)，并正式(shì)进入(rù)降价(jià)通道，5月17日，河(hé)北部(bù)分(fēn)钢厂开(kāi)启(qǐ)焦(jiāo)炭第8轮提降，降幅50元/吨，要求18日0时起执行(xíng)，而后(hòu)山东主流钢厂跟(gēn)进(jìn)。截至目前，焦炭已有8轮降价落地(dì)，港口准一级湿熄(xī)焦平(píng)仓价累计下调670元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)24.7％。同期(qī)，焦炭期(qī)货(huò)2309合约(yuē)下跌(diē)404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期货煤焦(jiāo)研究员阮俊涛认为(wèi)，近两个(gè)月来，焦炭(tàn)期货的下跌是宏观(guān)、产业等多因素共同(tóng)作用(yòng)的(de)结果。首先，宏观层面，3月上旬美国硅谷银(yín)行暴雷，多数(shù)大宗(zōng)商品价格(gé)下跌(diē)，同(tóng)时国内宏观强预期(qī)在经过1—2月的反复发酵(jiào)后(hòu)，市场(chǎng)对200克是几两 200克是多少毫升今年的(de)定性逐(zhú)渐转向“弱复苏”，这也使得黑色(sè)系商品交易需求利多的信(xìn)心不足。其(qí)次，产业层面，今年煤焦最大产业利空来自焦(jiāo)煤的(de)进口，3月份澳洲焦煤近2年来首次通关，并(bìng)于4月进一(yī)步改善。蒙煤、俄煤3月份的进口量也出(chū)现(xiàn)较大增长。根据(jù)海关总署统(tǒng)计，今(jīn)年3月我国共计进口炼焦(jiāo)烟煤964.7万吨(dūn)，同比增156.4％，占(zhàn)3月焦煤总供应的17.5％，去年同期仅(jǐn)为7.8％。同时，该进口(kǒu)量也几乎是(shì)近10年来的最高水平，仅(jǐn)次(cì)于2020年(nián)1月的981.3万吨。进口焦煤(méi)的大量释放削弱了国(guó)内煤企的议价能(néng)力，焦炭成本支撑(chēng)坍塌(tā200克是几两 200克是多少毫升)，驱动焦(jiāo)炭期货下(xià)行。最后，4月以来，在铁水产量不(bù)断走高的同时，黑色终(zhōng)端(duān)需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)一般，国(guó)家统计局公(gōng)布的房(fáng)屋新开工(gōng)、施工面积同比(bǐ)大幅回落，继而引发了市场对(duì)煤、焦、钢产(chǎn)业链的(de)负(fù)反馈(kuì)担忧(yōu)。综上所述，焦炭成本端、需求(qiú)端(duān)均有明显利空驱动(dòng)，叠加(jiā)宏观支撑不足，多因素共振带(dài)动焦炭期货主力合约持续下行。

　　“焦炭价格此轮(lún)下(xià)跌，并不(bù)是自身(shēn)的供(gōng)需矛盾驱(qū)动，而是受焦(jiāo)煤的拖累(lèi)。焦煤因国(guó)内产(chǎn)量稳增(zēng)和进口量大增，供200克是几两 200克是多少毫升需关系逐步向宽(kuān)松转变(biàn)，致使(shǐ)煤(méi)价自年初就开始呈偏弱(ruò)走势运行(xíng)。其间，受内(nèi)蒙(méng)古地区(qū)煤矿事故(gù)影响，煤价(jià)经历(lì)短暂反弹(dàn)后(hòu)开始加速回落。另外(wài)，下游钢材需求表现不及预期，钢价承(chéng)压(yā)回调(diào)致(zhì)使钢厂利润收缩(suō)，遂(suì)通过调降焦价将需求压力向原材料端传导。因此，在(zài)失去成本支撑、下游施压的双重(zhòng)作用下，焦价持续(xù)下跌。”中(zhōng)钢期货(huò)煤焦研究(jiū)员冯艳成说。

　　记者从受访人士处获悉，本(běn)周(zhōu)焦煤价格率先出(chū)现触(chù)底(dǐ)反弹，而焦价连跌8轮后，个别地(dì)区焦企出现亏损。同时，近期焦炭期价的反弹(dàn)给(gěi)出升水现货空间，买(mǎi)现卖期套利(lì)需求增(zēng)加对(duì)现货市场信心有所(suǒ)提振，刺激(jī)焦(jiāo)企有提涨意(yì)愿，但短期全面提涨并成功落地的(de)概率较小，主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是目前焦企整体盈利情况(kuàng)尚可，焦炭主产区(qū)山西省焦企平均吨(dūn)焦盈利接近140元，而下(xià)游钢材需求并未出现(xiàn)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，钢厂整(zhěng)体盈利情况一般，对焦炭则保持(chí)按需采购(gòu)节奏。

　　部分焦化企业开始提涨，能否提涨成功(gōng)？冯艳成认(rèn)为，提涨的是内蒙古某焦企，国内焦(jiāo)企生产(chǎn)成(chéng)本和焦化利润会(huì)因为地区(qū)、设备区别而存在很(hěn)大差异。相对而言，内蒙古(gǔ)非(fēi)主(zhǔ)流焦(jiāo)化企业(yè)的(de)副产品较少，整体(tǐ)产(chǎn)线的经(jīng)济性一般，对降价的(de)承受(shòu)能力偏低，也因此率先开始提涨，不过对整(zhěng)体市场影(yǐng)响有限。

　　阮俊涛也认为(wèi)，在焦企(qǐ)未出现大幅亏损或需求(qiú)明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)的情况(kuàng)下，焦价提涨(zhǎng)难度(dù)较大。

　　记(jì)者(zhě)了解到，5月(yuè)下半月(yuè)以(yǐ)来钢厂检修减产(chǎn)节奏放(fàng)缓(huǎn)，个别(bié)地区钢厂计(jì)划(huà)复产(chǎn)，日均铁水产量尚保持(chí)在(zài)偏高水平，这(zhè)意味着煤(méi)焦刚(gāng)性需求(qiú)较好，但钢厂(chǎng)持续采取低原料(liào)库存策略，致使(shǐ)目前煤(méi)矿、洗煤厂端焦煤(méi)库存以(yǐ)及焦企端焦炭库存均(jūn)处(chù)于往年同期高位，钢厂(chǎng)端焦煤、焦炭库存则处于较低水(shuǐ)平，煤焦近期供(gōng)应也有适当的减量，以缓解自身高库存的压力(lì)。基于(yú)此种库存格局，煤(méi)焦的议价(jià)主动权仍掌握在钢厂(chǎng)端。

　　现货提涨，期货(huò)为何反而大跌呢？阮俊涛认(rèn)为，近期(qī)由于国内(nèi)外焦煤价格(gé)倒挂，贸(mào)易商(shāng)进口积极性较低(dī)，导致(zhì)焦(jiāo)煤供应短期内有收缩(suō)趋势(shì)，不过(guò)焦企也处(chù)于主(zhǔ)动限产状(zhuàng)态，焦(jiāo)煤供需(xū)矛盾并不突出。焦炭本周供(gōng)减需增(zēng)，基本面边际(jì)改善，但钢联公(gōng)布的铁水(shuǐ)日产(chǎn)量依然(rán)维持接(jiē)近240万吨(dūn)的水平，在终端需求表现一般的背景下(xià)，焦炭需求仍有转弱预(yù)期。中长期来看，考虑粗钢平控要求(qiú)，今年全年(nián)焦煤供(gōng)需格(gé)局大概率仍将明显(xiǎn)宽松，且蒙煤实际生产成本(běn)较低，三季度蒙煤中长(zhǎng)协(xié)重新定价后，预计进口量会得到(dào)改(gǎi)善。因此(cǐ)，虽然焦(jiāo)煤现货价格因蒙煤减(jiǎn)量而有所企稳，但期货市场氛围仍难言乐观，导致(zhì)期货和现(xiàn)货(huò)短暂劈叉(chā)。

　　“从价格(gé)表(biǎo)现上看(kàn)，前(qián)期煤焦跌幅明显大(dà)于板块(kuài)内其他品种，估值相对偏低，这也使得继续杀(shā)估值的驱动明显减弱，而估值(zhí)修复配合近期焦煤进口减(jiǎn)量、钢厂复产等消息(xī)，刺激煤焦价格出现反(fǎn)弹，但考(kǎo)虑到(dào)目(mù)前钢材需求依然乏力，钢厂复产将(jiāng)会再次加重(zhòng)其供需(xū)压力，需求负反馈仍(réng)将(jiāng)会(huì)向(xiàng)原材(cái)料端传导，对煤焦价格形成压力。”冯艳成说(shuō)，短期煤(méi)焦交(jiāo)易逻辑变(biàn)化较快，价(jià)格波动剧烈，预计仍将以底部区(qū)间振(zhèn)荡走(zǒu)势(shì)为主；中(zhōng)长期来看，煤焦供(gōng)需(xū)趋于宽松的(de)预期(qī)未变，在估值(zhí)回(huí)升(shēng)后仍将是(shì)板块内空(kōng)配最佳品种。

　　对(duì)于煤焦后市，阮(ruǎn)俊(jùn)涛认为，目前煤(méi)焦有(yǒu)三条(tiáo)主线：一(yī)是焦煤供应宽松，并给焦炭带来成本端压力；二是终端需(xū)求(qiú)存疑，负反馈(kuì)风(fēng)险并未化解；三是海外(wài)衰退预期如何演绎(yì)。目(mù)前(qián)来看，焦煤(méi)供应宽松(sōng)是大概(gài)率事件，且4月地产数据(jù)表现依然一般，负反馈以及粗(cū)钢平控都是(shì)压低铁(tiě)水产(chǎn)量的可能因素，因此煤焦即便出现(xiàn)超跌反弹(dàn)，中长(zhǎng)期(qī)来看也是易跌难涨。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 200克是几两 200克是多少毫升