财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉(xī)，近日(rì)监(jiān)管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部(bù)组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩(há1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位n)人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参(cān)会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。201米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位23年(nián)3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不(bù)超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力(lì)致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利(lì)率的方(fāng)式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利(lì)差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。

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