近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基(jī)金在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全(quán)球(qiú)各国(guó)的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供(gōng)了重要(yào)的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础设(shè)施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个公(为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公司(sī)正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也(yě)并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业(yè)协会(huì)）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力(lì)电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生.68％的占比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的(de)关系(xì)若不能维系(xì)。这些因素(sù)都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机(jī)遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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