北(běi)京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴菲特(tè)股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的(de)提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自(zì)中国(guó)的(de)投资者是最多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享(xiǎng)自己在(zài)股东(dōng)大(dà)会的现(xi酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗àn)场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中国经济(jì)，今年(nián)也不例外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都(dōu)能(néng)达成繁(fán)荣发展的(de)前(qián)景(jǐng)。中(zhōng)国将会成(chéng)为更(gèng)好的国家(jiā)，美(měi)国也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分(fēn)看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕(rào)中国(guó)公(gōng)司进行过(guò)投资部署(shǔ)，不过投资(zī)对象均为中国公司的(de)H股(gǔ)。根据(jù)公开(kāi)资料，巴(bā)菲(fēi)特(tè)曾曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资(zī)人去投资(zī)中国是没有(yǒu)问题的(de)。相较于投资(zī)美国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜(yí)的价格买到一些更好的公司(sī)，而这即(jí)便(biàn)有一些不确定因素(sù)的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时(shí)代(dài)财经(jīng)根据(jù)巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗ng>医疗行业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净(jìng)资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对公司(sī)的(de)价值判断(duàn)而不(bù)是价格(gé)判断，选择的(de)是加权(quán)平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市(shì)公(gōng)司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次减仓银(yín)行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了(le)行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所(suǒ)以(yǐ)或还(hái)需要等待入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名(míng)牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利(lì)润复合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之(zhī)差来看，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营集成(chéng)电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露(lù)露杏(xìng)仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅(fú)前(qián)三名仍(réng)是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在(zài)1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛(shāi)选出相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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