踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的(de)股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的(de)基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零(líng)同时发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报(bào)一出(chū)，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加(jiā)约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务(wù)数(shù)据(jù)，后(hòu)者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务(wù)收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿(yì)元外，其(qí)他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道表达(dá)对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅(guō)，多(duō)数(shù)投(tóu)资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三(sān)六零(líng)的投资(zī)者人(rén)数大(dà)幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相反，一季(jì)度(dù)以(yǐ)股权投资(zī)机(jī)构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关(guān)村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金(jīn)额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签(qiān)署(shǔ)有(yǒu)关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改，三(sān)六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有股权(quán)的(de)账面(miàn)值出现(xiàn)较(jiào)大投资(zī)损失(shī)。2022年公(gōng)司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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