芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不(bù)能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万(wàn)青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业(yè)的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步(bù)复(fù)苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查(chá)失(shī)业率较(jiào)去年(nián)同期(qī)大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的(de)变化(huà)。这(zhè)三(sān)个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失(shī)业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐(jiàn)恢(huī)复也(yě)有(yǒu)关系(xì)。

　　从节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当(dāng)其(qí)冲。但根(gēn)据(jù)月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业(yè)与青(qīng)年(nián)就业分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息(xī)技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的(de)主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年就业(yè)人(rén)数(shù)/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业率(lǜ)大(dà)多高(gāo)于(yú)全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带来(lái)的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力可(kě)能将步入长期(qī)下(xià)降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会较去年(nián)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国(guó)城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者ng>

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在(zài)校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念(niàn)均(jūn)是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人(rén)口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)正式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次(cì)的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司