全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水(shuǐ)在(zài)今年(nián)一季度(dù)的(de)美(měi)股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一(yī)季度(dù)都(dōu)有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默)了桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股(gǔ)前(qián)30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除(chú)去(qù)前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促(cù)使人(rén)们(men)抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实(shí)际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地(dì)区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明(míng)确(què)声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持(chí)观望(wàng)态度(dù)。这符(fú)合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压(yā)，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势(shì)再做出决策(cè)。

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