芦哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上(shàng)升，更(gèng)重要却(què)被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大(dà)幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失(shī)业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移(yí)也(yě)在减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个(gè)判(pàn)断对(duì)于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青(qīng)年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的(de)分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业(yè)人(rén)口数量（分(fēn)子），但决(jué)定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没(méi)有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企业(y50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润è)裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过(guò)的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人(rén)群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失业(yè)人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育(yù50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润)程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人(rén)口的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的(de)受教(jiào)育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大(dà)学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的(de)行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了(le)较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服(fú)务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是(shì)国(guó)民(mín)经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其(qí)他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密集(jí)程(chéng)度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他(tā)四个行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所(suǒ)吸(xī)纳(nà)的青年就业(yè)比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的(de)房(fáng)地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面(miàn)，随着受(shòu)教育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识(shí)密集(jí)程度较低的生活性服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来(lái)的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力可(kě)能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二(èr)是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶(è)化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润)业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化(huà)的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是(shì)调查(chá)失业率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非(fēi)针(zhēn)对(duì)全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发(fā)点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参(cān)加(jiā)或要求(qiú)参加社会(huì)经济(jì)活动的(de)人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力(lì)调查正式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普查则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数(shù)据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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