踩上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价(jià)和(hé)市值(zhí)相(xiāng)比，公(gōng)司的基(jī)本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截(jié)至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏(kuī)

　　今年(nián)一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江山(shān)的互联(lián)网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他(tā)业务(wù)收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收入(rù)下(xià)降及(jí)对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达(dá)对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(sh蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样ì)值一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所回调(diào)，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报(bào)和一(yī)季(jì)报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担(dān)心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资(zī)者涌(yǒng)入(r蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样ù)相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管(guǎn)理有限公(gōng)司-北(běi)京中(zhōng)发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前公告(gào)披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零(líng)全资子(zi)公司三六(liù)零私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽(qì)车(chē)各股(gǔ)东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持(chí)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一(yī)步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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