近期《2023年五(wǔ)一假期旅游预测报告(gào)》显示，该平(píng)台(tái)假期国内酒店(diàn)、景区门票、机(jī)票订(dìng)单量均反超2019年水平。同时民航局披露，从机票预订(dìng)数据看，五一假期订票(piào)已超600万人次，或成(chéng)为史上旅游出行热度最(zuì)高的五一假期。此外近20部影(yǐng)片定档(dàng)五一，节假日院线有望迎来强(qiáng)复苏(sū)。在(zài)消费需(xū)求火爆下，可以关注交运、旅游、影视等行业机会。

　　五一订单火爆

　　旅(lǚ)游出行旺季来临

　　自去年(nián)疫(yì)情防(fáng)控优化调整以来，国内疫后复(fù)苏(sū)趋势较强。近(jìn)日(rì)某酒店龙头企(qǐ)业发(fā)布一季(jì)度经营(yíng)数(shù)据，公司(sī)一季度整体(tǐ)入住率同比增长(zhǎng)16.4％，平均房价、RevPAR（每间(jiān)可供租出客(kè)房产生的平均实际营(yíng)业收入）分别同比增长23.9％、58.3％，恢复(fù)至2019年同期的95％、125％和118％。

　　交运(yùn)方面，据民航局数(shù)据，一季度民航运输共完成运(yùn)输总周(zhōu)转量239.9亿吨公(gōng)里，同比增长39.7％，行业总体运输规模相当于2019年(nián)同期(qī)的(de)77.6％，较2022年(nián)四季度大幅(fú)提升38.5个百(bǎi)分点(diǎn)；一季度共完成旅客运输(shū)量1.29亿人次，同(tóng)比增长68.9％，旅(lǚ)客运输规模相当(dāng)于2019年同期的80.0％，较2022年四季(jì)度大幅(fú)提升51％。

　　五一假期出行(xíng)需(xū)求更是火(huǒ)爆。4月(yuè)20日的(de)《2023年五一(yī)假期(qī)旅游(yóu)预测报(bào)告(gào)》显示，距(jù)离(lí)假期(qī)不(bù)到10天，特别(bié)是住宿(sù)火爆(bào)程(chéng)度远超预(yù)期，五一境内酒店市场搜(sōu)索热度已达2022年同期9倍以上，相较2019年(nián)五(wǔ)一(yī)同期也增长近200％。今年五一也(yě)是出境团队游(yóu)试点恢复后的首个长假。数据显示，出境机票搜索热度同比2019年(nián)同期恢复至(zhì)大(dà)约120％，出境游酒(jiǔ)店搜索热度(dù)同比(bǐ)2019年恢复至大(dà)约(yuē)70％。

　　同时，4月(yuè)25日(rì)，外交部宣布自4月29日起，所有来华(huá)人员(yuán)可(kě)以登机(jī)前48小时内抗原检测代替(tì)核酸检测，航空公司(sī)不再查验登机前检测证明。针(zhēn)对来华人(rén)员(yuán)的(de)防(fáng)疫政策放(fàng)宽后(hòu)，入境客(kè)流量有(yǒu)望进一步提升，继续刺激国际客流复苏。

　　与此同时，民航局(jú)预计，五一假期民航(háng)将运输旅客(kè)900万人次左右。2019-2021年的民(mín)航(háng)旅客量(liàng)分别为691万、316万、866万，去年相关数(shù)据未公布(bù)，不过民航局(jú)当时(shí)预(yù)计旅客(kè)量为(wèi)200万人次(cì)。因此今年(nián)有望将超过(guò)疫情(qíng)前(qián)水平，成为史(shǐ)上旅(lǚ)游出行(xíng)热(rè)度最高的五一假(jiǎ)期。

　　五一假期预售数据仍然乐观(guān)，叠加出入境政策进一步放开(kāi)，旅(lǚ)游出(chū)行市场(chǎng)均(jūn)呈向好(hǎo)态势(shì)。

　　“红五月(yuè)”可期

　　消费复苏有望接棒成(chéng)主(zhǔ)线

　　年报、一(yī)季报披露节(jié)前(qián)结束，截至4月28日，已经(jīng)披露(lù)一季报的上(shàng)市公(gōng)司接近4000家。从(cóng)目前财报披露情(qíng)况(kuàng)看，旅游出(chū)行相关板块景(jǐng)气度(dù)显著恢复，用整体法测算，申万社会服务行业一季度归母(mǔ)净利润增速达到144.40％，交通运输行(xíng)业(yè)一季度归母净(jìng)利润(rùn)增速则是142.55％。

　　由于(yú)2023年春节是疫情(qíng)放开后第一个(gè)长假，积压的(de)旅游出行需求集中释放，且春(chūn)节后旅游行情转入淡季，市场普遍预期(qī)旅(lǚ)游业复(fù)苏(sū)趋缓。但从五一(yī)的(de)数(shù)据来(lái)看，伴随着景气复苏的(de)持续兑现，行业有望重获市(shì)场关注。

　　另(lìng)一方面，民航出行需求恢(huī)复(fù)有(yǒu)望贯(guàn)穿全年。同时供给端，疫情期间我(wǒ)国机队引进收紧，飞行员结构性短缺(quē)问(wèn)题(tí)凸显，后续(xù)或将逐步好转(zhuǎn)。叠加票价改革(gé)仍在推(tuī)进，看好后续(xù)票(piào)价及(jí)客座(zuò)率表现。

　　此外，作为(wèi)国(guó)内重要节(jié)假日(rì)，“五一档”电影票房市场也有较(jiào)高占比(bǐ)。从历史数据看(kàn)，国内(nèi)电影总(zǒng)票房自2017年的(de)7.84亿(yì)元(yuán)连升至2021年的(de)16.74亿(yì)元，五一(yī)档期(qī)票房占(zhàn)全(quán)年票房比例从1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年由于影院大(dà)范围关停，五一档期电影纷(fēn得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手)纷撤档，票房(fáng)远不及(jí)预期，而2023年(nián)影院全面恢复(fù)运营(yíng)，撤档重(zhòng)点影片加码(mǎ)五一档(dàng)期，叠(dié)加观众报复性消费热情(qíng)，预计(jì)今年(nián)五一(yī)档期将回升至2021年(nián)水平，延续此前连涨态势(shì)。

　　从影片供给来看，已有近20部影(yǐng)片宣(xuān)布进入今年“五一”档，数量上已超过历年同档期，重点(diǎn)电影(yǐng)包括《惊天救援》、《长空之王》、《检察(chá)风云(yún)》等(děng)。此外，已(yǐ)上映(yìng)的电影《灌篮高手》累计票(piào)房破4亿元（猫眼数据，截至4月28日(rì)），热度也有望延(yán)续。

　　而对于影视行(xíng)业来说，AIGC的变革也会带来内容生产效率的提(tí)升。前期策划，AI可辅助剧本生成，并把剧(jù)本中角色、场景、得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手道具、特效等元素转换成拍摄(shè)日(rì)程和预算。中期(qī)拍摄，AI可生成布(bù)景，换脸(liǎn)换(huàn)声(shēng)，或(huò)直接(jiē)使用虚拟人(rén)替代真人演员。后期制作，AI可辅(fǔ)助生成音(yīn)频、特效、编辑视频。宣(xuān)发(fā)环节，AI可(kě)辅助(zhù)生(shēng)成海报、预告片等宣传素材。种种因(yīn)素叠加，该赛(sài)道催化密集，当前投资机会凸显。

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