随之而(ér)来的是，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水人工智能、基金经(jīng)理开始布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金公(gōng)司尝试以AI试(shì)水投资者关系管理，更(gèng)有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是(shì)，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是(shì)成长派、还是价值派，众多基(jī)金经理(lǐ)均谈及对(duì)AI投资机(jī)遇(yù)。各大派(pài)别基(jī)金经理均(jūn)认可AI所(suǒ)带来的颠(diān)覆性影响，并看(kàn)好(hǎo)其(qí)中长期投资(zī)价值，但是(shì)对于短期人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐(lè)公布(bù)2023年一季报，引人关(guān)注的是，季(jì)报中部分内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成(chéng)的内容阐述了人工(gōng)智能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业(yè)生产、环境保护和可持(chí)续发展(zhǎn)，以及新(xīn)能源开发和利用等领(lǐng)域。文中表示(shì)，人(rén)工智能(néng)领域的(de)快速发展为全(quán)球带来无数机遇和(hé)挑战，将极大地影响我们的(de)生活方式和(hé)社会发展，为确保AI技术(shù)的健康、可持续(xù)发展，需(xū)要建立完善的法律法规(guī)和伦理(lǐ)准则，以(yǐ)保(bǎo)护个人(rén)隐私、确保数据安(ān)全并防止滥(làn)用。在应对(duì)挑战的(de)同时(shí)，也应(yīng)抓住人工智能带(dài)来的机遇，共(gòng)同推动这一(yī)领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重在季(jì)报中也(yě)明确表示，产业方向(xiàng)上，我们坚定的看好人工智能(néng)对各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈及(jí)，一季度进(jìn)行了(le)一(yī)定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工(gōng)智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑是提高效(xiào)率，而高质量发展的(de)核(hé)心(xīn)在于效率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他(tā)针(zhēn)对半(bàn)导(dǎo)体、数字化、互联网平台等提出自(zì)己(jǐ)想(xiǎng)法。说到(dào)数字(zì)化时(shí)，表(biǎo)示其本(běn)质是利(lì)用技术(shù)的手段(duàn)，提升组织(zhī)信息计算、存储、传播的(de)效率(lǜ)，这是一个(gè)长期向上的类消费行业，在美国是一(yī)个和互(hù)联网行业一(yī)样大规模的产(chǎn)业。在中国，依然处于(yú)产(chǎn)业的(de)早期，但是我们(m磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子en)可以看到(dào)疫情(qíng)背景下，大家(jiā)越来(lái)越意识到数(shù)字化的重要性(xìng)。而此轮(lún)数字化将(jiāng)会(huì)和人工智能深度融合(hé)，也会给中国公(gōng)司带来发展(zhǎn)的机(jī)会。目前(qián)整个板块的估值都到了历(lì)史最(zuì)低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经(jīng)理首次利用人工智能完成季报(bào)，也显示出人工智能确实开始方(fāng)方面(miàn)面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史性(xìng)大浪潮(cháo)。此前，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金(jīn)投资者教育(yù)基地(dì)宣布成(chéng)为百度文心一言(yán)首批生态(tài)合作伙伴，鹏华(huá)基金投(tóu)教基地也(yě)将通过(guò)百(bǎi)度智(zhì)能云接入文心一(yī)言(yán)能(néng)力，致力于(yú)创新投资者关系管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积(jī)极布(bù)局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成为一季(jì)度市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了科技(jì)成长(zhǎng)派基金经理(lǐ)，也不乏(fá)价值投资(zī)派(pài)基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受益(yì)于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒互(hù)联网行业。前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康威视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个(gè)行(xíng)业的(de)改变。

　　“我(wǒ)们长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能源(yuán)、信(xìn)息、生(shēng)命。从而衍生出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平(píng)台、创新药(yào)。我(wǒ)们认为(wèi)，各(gè)个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争力会(huì)重新(xīn)成为最重要的增长要(yào)素。另外，我们(men)依然旗帜(zhì)鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互联网领域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上(shàng)，除(chú)了王贵重(zhòng)，在嘉实(shí)基(jī)金科技成(chéng)长团队中，有(yǒu)不少(shǎo)基金经理(lǐ)明确看好人工(gōng)智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成(chéng)长(zhǎng)增强(qiáng)基金经理陈涛(tāo)在(zài)去年下半年开始增(zēng)持(chí)软件(jiàn)，当时基(jī)本处(chù)于(yú)估(gū)值、机构持仓的历史底部的位置(zhì)。他认为(wèi)，行业在信创(chuàng)、数(shù)字(zì)化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以(yǐ)上的景(jǐng)气周期(qī)，也是为(wèi)数(shù)不(bù)多(duō)处于成长前期、对标(biāo)国际(jì)也还有巨大成长空(kōng)间的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉(lā)开(kāi)新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革(gé)机会，同时配合2023年一季(jì)度(dù)的复苏和业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计(jì)算(suàn)机为代表的科(kē)技板块(kuài)内会持(chí)续(xù)有个股投资机会。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材(cái)料基金经(jīng)理姚(yáo)志鹏等也表示(shì)，未(wèi)来，毫无疑问人工智能和可(kě)再生能源将构成未来社会的基石。在当下，随着经济的(de)企稳和新人工智(zhì)能(néng)浪潮的进入，未(wèi)来新的产业机会将进(jìn)入新(xīn)一轮的(de)爆发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也是积(jī)极的一派。他(tā)在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基金维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份新入兴全合润(rùn)前十大重仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其(qí)中，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年(nián)末的0持仓，直接(jiē)买到了十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体现了对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股(gǔ)份进入(rù)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波的(de)万(wàn)家品(pǐn)质生活在一(yī)季(jì)度(dù)也进行了调仓换(huàn)股(gǔ)，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构(gòu)占比，减持地产、军工比例(lì)，目前(qián)主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科大(dà)讯(xùn)飞、三六零、金山办公(gōng)、中科(kē)曙光(guāng)等4个(gè)TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的(de)原因，莫海波表示，主要是基于对(duì)未来2年数字经(jīng)济的看好。随着人口老龄化(huà)与经济发(fā)展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生产要(yào)素，高质(zhì)量发展的核心在于全要素生产率的提升，充分利用好云计(jì)算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过(guò)信息技(jì)术全方(fāng)位赋能传(chuán)统行业，从生产和(hé)服务端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字(zì)经济(jì)涵盖底层的通(tōng)信网络、算力、算法，以及(jí)多(duō)样化的行业(yè)应用等，这(zhè)是一个系统(tǒng)性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来具(jù)有成长性的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外(wài)，建信基(jī)金权益(yì)投资部总经理陶(táo)灿管(guǎn)理的(de)基(jī)金也重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调(diào)整了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点布局(jú)了(le)人工智能技术创新带来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音(yīn)开始(shǐ)显现

　　不过，在(zài)人(rén)工智能极(jí)致行(xíng)情演绎(yì)下，也(yě)有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然在一季报中表达了对(duì)人工智(zhì)能的重视，但(dàn)一季度并(bìng)未加入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一(yī)个(gè)季度中，以TMT为代(dài)表的(de)科技板块走(zǒu)出(chū)了轰轰烈烈的(de)行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智(zhì)能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线的成功(gōng)，这一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的人(rén)工智(zhì)能的应用领域得到(dào)了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通(tōng)用性。这属(shǔ)于科技(jì)史上的(de)一次重大创新，未来(lái)多个行业将极大(dà)受益于这一技术的应用和普及。未来(lái)我们(men)应该更加重视这一领域的研(yán)究和(hé)投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价(jià)值(zhí)投资理念的丘栋(dòng)荣在一季报中也提到了对AI的(de)看好，但他的基(jī)金持(chí)仓(cāng)中(zhōng)也鲜(xiān)少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复合国家安(ān)全自主可控和产业趋势外，今(jīn)年(nián)市场高度(dù)关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有望开(kāi)启新一轮(lún)的科(kē)技创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产业(yè)产(chǎn)生更大、更(gèng)持久的需(xū)求拉动，因(yīn)此，计算(suàn)机、电(diàn)子等(děng)偏成(chéng)长(zhǎng)行(xíng)业的部分成长(zhǎng)股是未(wèi)来(lái)关注(zhù)的方向之一(yī)。

　　中(zhōng)庚价(jià)值领航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发现基金经理蔡丞丰表示(shì)，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的(de)非(fēi)理性行为，就如同去年三(sān)季度(dù)半磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子导体及医药板块的抛(pāo)售，反而造就了难得(dé)的(de)机(jī)会。“我们这(zhè)时反而应(yīng)该(gāi)加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏(xià)虽然(rán)也(yě)认(rèn)为，AI是不亚于互联(lián)网级别(bié)的技术(shù)要(yào)素革命，或许我们(men)已(yǐ)经站在新一(yī)轮(lún)科技浪潮带来的全球繁荣的开端(duān)。作为成长投资者(zhě)，会积极学习和拥(yōng)抱，非(fēi)常庆幸有(yǒu)生之年能看到(dào)AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同(tóng)时(shí)表示，也会努(nǔ)力在火(huǒ)热(rè)的行情面(miàn)前(qián)保留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔(zǎi)细甄(zhēn)别真正(zhèng)能(néng)够兑现长期业(yè)绩(jì)的(de)投资机会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法也颇为谨(jǐn)慎，他(tā)表(biǎo)示(shì)，AI产业(yè)的(de)发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险，可能(néng)造成板块后续(xù)波动。正因为(wèi)此(cǐ)，他在去(qù)年三四(sì)季度布(bù)局了(le)不(bù)少人工(gōng)智能相关的标的(de)，在一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在的(de)配置大概率(lǜ)少于(yú)市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经超过(guò)了40％。当然市(shì)场(chǎng)中有不(bù)少声音说这次不一样，交(jiāo)易(yì)占比创(chuàng)新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情的确(què)立(lì)，但(dàn)我们还是认为(wèi)太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热情在某个(gè)阶段(duàn)总会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星在银华(huá)心怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度的(de)市场(chǎng)走势再次佐证了一个(gè)道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难(nán)以预测的(de)。迄今为止，表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的(de)是AI相关(guān)板块(kuài)，这(zhè)在今(jīn)年初是想象不到(dào)的。就好比去年初我们想(xiǎng)象不到俄乌冲突(tū)，和(hé)后来的(de)疫情。”中泰资管基(jī)金(jīn)经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展进程中最(zuì)重要的事件之(zhī)一，但要(yào)搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难(nán)。利润在产业链不同环节之(zhī)间将如何分(fēn)配？市场当前(qián)认(rèn)为(wèi)的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到(dào)了(le)什么程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易(yì)让(ràng)人兴奋、可细说起(qǐ)来(lái)又(yòu)让(ràng)人(rén)不明就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智(zhì)能(néng)的(de)发展是(shì)一(yī)个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足够(gòu)的把握(wò)去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好的资产，是(shì)我(wǒ)们的投(tóu)资目标。

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