今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机(jī)的(de)根本——美国债务和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也(yě)一(yī)直(zhí)随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导浙k是浙江哪个城市的(dǎo)致财政支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国(guó)将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

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　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉(diào)债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的(de)债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的(de)一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的(de)历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美(měi)国党派分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美(měi)国两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压(yā)，要(yào)求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍(réng)无(wú)法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于(yú)本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的浙k是浙江哪个城市的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处(chù)于(yú)类(lèi)似的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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