投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大(dà)关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布(bù)局英伟(wěi)达或(huò)相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接(jiē)持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市(shì)值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美股科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他(tā)们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季(jì)度整体营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业(yè)并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hàcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式o)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理(lǐ)器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是(shì)最好的(de)例(lì)证。而(ér)从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的(de)投(tóu)资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了(le)钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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