投资者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突(tū)破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来(lái)深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情(qíng)也是持(chí)续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务上的合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司(sī)股票的(de)公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)规模(mó)最高的是(shì)广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少)发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业(yè)务的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命最新的(de)突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投资中还受1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交(jiāo)热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)扶持(chí)和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)趋势值得(dé)期(qī)待，但(dàn)投资需要(yào)仔(zǎi)细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合(hé)适的价(jià)格(gé)买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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