财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久违的反弹(dàn)，据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联发布数据(jù)显示(shì)，4月(yuè)28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开(kāi)始(shǐ)止(zhǐ)跌企稳四个交易(yì)日(rì)后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前(qián)传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望(wàng)带动购车需求预(yù)期的提振(zhèn)。乘(chéng)联(lián)会(huì)秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国(guó)泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价(jià)导致消(xiāo)费(fèi)者对电动车(chē)的(de)观望(wàng)心(xīn)态有望逐渐改善(shàn)，市场开始预期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企业人士(shì)提到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行降(jiàng)价。但未来，止跌信(xìn)号(hào)能否持续(xù)稳定(dìng)，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库(kù)存(cún)水平有(yǒu)望逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平，并带(dài)动上(shàng)游材料采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸锂价格起(qǐ)到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的(de)排产预(yù)计将(jiāng)环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中小(xiǎo)企业由于前期基数较(jiào)低(dī)，环比增幅(fú)更是高达(dá)50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩说明会(huì)上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产(chǎn)相比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸(suān)锂市(shì)场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难(nán)以判(pàn)断。“一方面(miàn)需要观察下游库存(cún)状况，另一(yī)方面还需要看终端需求是否真正回暖糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思ng>，”华(huá)南(nán)一家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前(qián)对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从去年(nián)四(sì)季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度(dù)实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相(xiāng)关电池(chí)厂商(shāng)提到，目前库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，此(cǐ)前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内(nèi)人(rén)士直(zhí)言，相关库存基(jī)本(běn)出清，后续(xù)将根据公司规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。作糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思为锂电产业(yè)的风向标，宁德时(shí)代(dài)一季度报(bào)告显示(shì)，其(qí)库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德(dé)时代(dài)的库存已(yǐ)经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格(gé)和库存水平(píng)，两(liǎng)项(xiàng)关(guān)键(jiàn)的指标也构成(chéng)锂电(diàn)产业(yè)走(zǒu)向的(de)关键(jiàn)，随价格企稳(wěn)以及库存水平(píng)恢复健康，将带动(dòng)锂电产(chǎn)业恢复(fù)稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐(yán)价(jià)格走向 最(zuì)乐观者(zhě)预判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者(zhě)全年(nián)看跌至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度(dù)大(dà)会上，中国汽车工业协会常(cháng)务(wù)副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国(guó)内动(dòng)力(lì)电池行业仍然存在一些问题，包括电池(chí)产业(yè)链(liàn)分(fēn)工，价(jià)值链分配问(wèn)题。“原材料短期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)也不是(shì)正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原(yuán)材(cái)料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业(yè)要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财(cái)联社不完全(quán)梳理，这些业内人士和分析师(shī)近(jìn)期对锂盐价格未来(lái)走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信(xìn)号，一系(xì)列的(de)数据验证锂电产业拐点(diǎn)或(huò)已经(jīng)到来。分(fēn)析人士指出(chū)，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在(zài)于下(xià)游车市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速(sù)从而在需求表(biǎo)现上提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂价格持续(xù)下跌(diē)，中游电(diàn)池厂商(shāng)集(jí)体进入清库(kù)存阶段(duàn)。从上(shàng)游材料价格变化(huà)来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价(jià)格率(lǜ)先实现反弹。更值得(dé)注意的(de)是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人(rén)造石墨、极(jí)片(piàn)粉等系列(liè)材料价格(gé)也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的(de)另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前部分(fēn)电池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产线已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重启订单，带(dài)动(dòng)产业需求(qiú)回暖。从终端新能源(yuán)汽车市(shì)场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能(néng)源汽车(chē)销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度(dù)超过往(wǎng)年。随着二(èr)三季度到来，车(chē)市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一(yī)步带(dài)动锂电产业中上游的订单需求。加(jiā)上5月(yuè)份临近，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度采购(gòu)谈(tán)判，行业(yè)有望(wàng)迎来需求订单(dān)的集(jí)中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会有回(huí)涨的(de)空间，但(dàn)幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格(gé)的(de)暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于(yú)碳酸锂真(zhēn)实的供给(gěi)情况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时电池(chí)厂(chǎng)商一体化带来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也(yě)将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议(yì)价(jià)权。电池回(huí)收端，邦普、格(gé)林美(měi)、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴业等企业持(chí)续推进电(diàn)池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到(dào)上游，电(diàn)池厂商(shāng)都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸(suān)锂供(gōng)给。经历过复杂(zá)的产业调整过程(chéng)之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式(shì)正从“大开大合”的(de)波浪(làng)式变得(dé)更(gèng)为平滑。从原(yuán)材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环(huán)节的价格(gé)以及供需变(biàn)化也将变得更加(jiā)平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水平依(yī)旧(jiù)处于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是并不足(zú)以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过(guò)去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至(zhì)当(dāng)前20万元不到，价(jià)格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳(tàn)酸锂销量(liàng)为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不(bù)断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部分锂矿企业(yè)已经出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机(jī)会在价格(gé)下(xià)降周(zhōu)期(qī)中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生过的事。而(ér)同环(huán)节(jié)的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是最近(jìn)两年追(zhuī)高入(rù)局的新公司(sī)，则(zé)面临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂(lǐ)价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚(zhuàn)出(chū)了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮价格下降长期利好中国(guó)最(zuì)大的两个锂(lǐ)盐(yán)供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利(lì)润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比中国最大的(de)新能源车企比亚(yà)迪还(hái)多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利润增(zēng)长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他(tā)们更能(néng)承受价格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家公司也(yě)有行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业等公(gōng)司(sī)入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味着，这两(liǎng)家(jiā)公司能以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际(jì)交易(yì)中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交易价格也需(xū)要通过长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但(dàn)能(néng)获得(dé)上游(yóu)更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在(zài)上游(yóu)因降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预期下(xià)跌(diē)牵动着万亿新能源车(chē)市场(chǎng)。不过锂价下降带来的连锁反应，并不(bù)是一个下游(yóu)获利，上游承(chéng)压的简单(dān)故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论(lùn)上会(huì)受益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨的碳酸(suān)锂价格(gé)绑定一(yī)些车(chē)企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁(níng)德(dé)时代今年(nián)5月计(jì)划投产的(de)宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能一开采(cǎi)就(jiù)亏损。