公募(mù)基金一(yī)季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级(jí)基金经理俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么(lǐ)谢(xiè)治宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视(shì)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优(yōu)质(zhì)企业三(sān)年(nián)持(chí)有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了(le)高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均(jūn)超过了(le)92％。一季度张坤所持(chí)基金股票(piào)仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了(le)消费等行业的(de)配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年(nián)一季度均实(shí)现了正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅(fú)加仓，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股(gǔ)进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看，易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选在一季(jì)度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业(yè)模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本(běn)面价(jià)值投资(zī)很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分(fēn)观察公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实证明自(zì)己的成功和巨(jù)大的成(chéng)长潜(qián)力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面价值投(tóu)资(zī)的优势之一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级目(mù)标，可积累性就是这一(yī)目标(biāo)的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积(jī)累的(de)“很(hěn)长的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘(liú)彦(yàn)春管理的规(guī)模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩(jì)来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净(jìng)值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需要一(yī)个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化(huà)，居民消费(fèi)信(xìn)心回(huí)升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预期回升(shēng)。就(jiù)近期(qī)公布的社(shè)融和地(dì)产数据分析(xī)，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关(guān)注整个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更多放在微观(guān)企业层面。可以看到很多(duō)公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变(biàn)得更加优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必总(zǒng)是关(guān)注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微(wēi)观企业变(biàn)化可以让内心更加平(píng)静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持(chí)合同约定较(jiào)高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑(p俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么ǎo)赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动情况来看，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大(dà)持(chí)仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季(jì)度(dù)疫情对经济(jì)的影响基本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着(zhe)中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策(cè)落(luò)实与(yǔ)全球范(fàn)围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推(tuī)动资本市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽然海外银行出(chū)现(xiàn)了(le)阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该(gāi)基(jī)金报告期(qī)内对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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