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三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金现货价格(gé)本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来股价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资(zī)者的目光。国泰君(jūn)安刘(liú)越男等人在4月23日(rì)研(yán)报中表示(shì)，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(t三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛í)及(jí)黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行预期(qī)提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望匹配(pèi)释(shì)放(fàng)，长三角地区(qū)表(biǎo)现尤其值得(dé)期待；其三，古(gǔ)法金中(zhōng)流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研(yán)报中分析(xī)，从(cóng)国(guó)际金价来看，全球地缘政治的不(bù)确定(dìng)性、美(měi)国经济衰退(tuì)的不确定性(xìng)等(děng)因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计(jì)今年(nián)三(sān)四季(jì)度(dù)婚庆旺季将持(chí)续释(shì)放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积(jī)极的(de)渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持(chí)续提升市场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处于历史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大的投(tóu)资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未(wèi)来将(jiāng)稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中(zhōng)黄(huáng)金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等(děng)原材料(liào)供应(yīng)，中(zhōng)游(yóu)的制造设(shè)计及下(xià)游的(de)终端零售环节(jié)，其中下游环节的(de)附加值较(jiào)高(gāo)，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛(máo)利率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到60％左右(yòu)的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高(gāo)，相(xiāng)关企(qǐ)业通过强(qiáng)势的渠道(dào)建设以提高市场份额，可以获得更加优化(huà)的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛中国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占(zhàn)率(lǜ)前十的(de)集团中，除了(le)瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公(gōng)司周大(dà)福、老凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。