景林(lín)资产认为，从全行业来(lái)看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的(de)需求依然旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考试，还(hái)包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司退(tuì)出离开，使得行业竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积(jī)累的口碑和(hé)公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深(shēn)。个别头部企(qǐ)业(yè)在K9学(xué)科之外的教育(yù)领域业务(wù)基(jī)础扎实，原有的(de)留学等(děng)业务恢复(fù)增长(zhǎng)，同时(shí)素质教育、直播(bō)电商业务等(děng)新(xīn)业务成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中转好，同时账上资(zī)金充(chōng)足，当(dāng)时的估值下有足(zú)够(gòu)的(de)安全边(biān)际。在过去几个季(jì)度的财报中，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领(lǐng)域也(yě)颇为(wèi)看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择(zé)似乎与景(jǐng)林资产存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会公开资料(liào)显示(shì)，截至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于去年(nián)底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三(sān)成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大(dà)举(jǔ)买入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自abo文是什么意思 abo文是谁发明的五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向，中(zhōng)特估(gū)支线也由暗(àn)转明，晋升(shēng)市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构(gòu)成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超万(wàn)亿元(yuán)阶段纪录(lù)，在本周遭遇(yù)终结。周三(sān)时，市(shì)场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四(sì)便陡然跌(diē)破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分(fēn)别(bié)为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷入(rù)缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于(yú)预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去(qù)年(nián)4月基(jī)数(shù)的异常(cháng)，因而与往(wǎng)年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落(luò)再(zài)度成为信(xìn)贷回(huí)落(luò)的主要原(yuán)因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称(chēng)，4月下旬(xún)票据利(lì)率先下后上，并(bìng)不意味着(zhe)贷款好转了，主要(yào)因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票据等低效资(zī)产，对(duì)分行收票额度(dù)控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接(jiē)近(jìn)零(líng)利率了，信贷再度出现深度负增(zēng)长，这是4月信(xìn)贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这(zhè)可能(néng)还需要一(yī)定的时(shí)间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的背景不(bù)改，而(ér)两大主(zhǔ)线人工智(zhì)能和(hé)中(zhōng)特估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这边，本月(yuè)还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能(néng)这(zhè)边(biān)，在(zài)未有增量(liàng)资金进场的情况之下(xià)，再想继(jì)续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火火(huǒ)，但(dàn)很多(duō)投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金经理更(gèng)是有苦难(nán)言，市场(chǎng)上(shàng)大(dà)热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本(běn)就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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