北(běi)京时间周(zhōu)五晚间(jiān)，备受关注的4月美国非农数(shù)据出炉，其(qí)中新增就业25.3万(wàn)人，高于预期的18万人，打断(duàn)了(le)此前(qián)两(liǎng)个月连续环比下降(jiàng)的节奏；失业率继续(xù)下降(jiàng)至3.4％；更受关(guān)注的(de)平均小(xiǎo)时(shí)工资环比上涨(zhǎng)0.5％（预(yù)期0.3％），较上个月略有(yǒu)上升。

　　可以(yǐ)被视作利好(hǎo)的(de)是(shì)，美国劳(láo)工部将今年2月和3月(yuè)非农数据均大幅下(xià)修超7万人，至24.8万和16.5万人(rén)。

　　随着焦点转(zhuǎn)换(huàn)，本周持续承(chéng)压的(de)美(měi)国(guó)地区银行股也获得(dé)喘息的机会。截至发(fā)稿，周五盘(pán)前西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）涨21.26％，第一(yī)地(dì)平线国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布(bù)后，黄金短(duǎn)线急(jí)挫逾(yú)10美元/盎司；美元指(zhǐ)数短线(xiàn)拉升35点；美国10年期国债收(shōu)益率上升9.60个(gè)基点，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘，COMEX黄金(jīn)期货(huò)6月合约(yuē)收于(yú)2024.8美元(yuán)/盎司(sī)，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美(měi)元/盎(àng)司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高(gāo)级宏观分析师周之云(yún)告诉期(qī)货日报记者(zhě)，周五晚间公布(bù)的非农数据远高于前值(zhí)且显著偏离投行们预测的(de)中值。此前公(gōng)布的ADP数据在3月份(fèn)增加(jiā)14.2万(wàn)人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到(dào)9个月(yuè)以来的(de)最高水平(píng)。

　　记者注意到，美国(guó)4月非(fēi)农数据(jù)公布后，美股期货短线(xiàn)走低，美元指数短线(xiàn)拉升，贵金属(shǔ)下跌。尽管科技(jì)和金融行业持(chí)续(xù)裁员，但不断下降却仍然高企的劳动力需远远抵消了裁员的影响，也(yě)超(chāo)过了信贷紧(jǐn)缩带来的大约2.5万招聘减(jiǎn)少。4月非农就业(yè)的季节性因素(sù)相对于新冠(guān)大流行(xíng)前也有了(le)有利的发展，为就(jiù)业人数的增(zēng)长提供(gōng)了(le)5万—10万(wàn)人的支持。

　　“不过，我们还是应该对(duì)就(jiù)业数(shù)据保持一定的谨慎(shèn)，因为本周早些时(shí)候，美国3月份的就业机会和劳动(dòng)力(lì)流动调(diào)查（JOLTS）已经显示(shì)，3月职位空缺继续下降，为连续(xù)第三个(gè)月下跌(diē)，创下2021年5月以来(lái)最低。JOLTS现在确(què)实指向了与其(qí)他劳(láo)动力市(shì)场数据相同的(de)方(fāng)向：劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)。包括最近(jìn)几(jǐ)周的首次申请失(shī)业金(jīn)人数也呈现上升趋势(shì)。”周(zhōu)之云说(shuō)。

　　从趋势社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面上看，周之(zhī)云(yún)认为，加息会导致消费者信贷和企业融资成本上(shàng)升，进而迫(pò)使雇主削减支出包括裁员等(děng)，从而减缓经济(jì)增(zēng)长。短期强劲的非农(nóng)就(jiù)业数据会让(ràng)市场对(duì)于下半年货币政策放(fàng)松进程(chéng)有所改变，进而对商品的流(liú)动性溢价(jià)部分有所减(jiǎn)少，但从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，美国会继续朝(cháo)着(zhe)衰退(tuì)的方(fāng)向前进，后市继续看好(hǎo)贵金属的(de)表现。

　　非农数据公(gōng)布后，贵金属进(jìn)入调整期？

　　“4月非农就业新增人数超预期将(jiāng)引导贵金属步入调整。对于贵(guì)金属而言(yán)，3—4月的大幅冲(chōng)高主要受益于其金融(róng)属性，尤其是市场预计5月是美联储最后一(yī)次加息，且预计9月之后(hòu)可能降(jiàng)息(xī)，这导(dǎo)致(zhì)美元(yuán)名义利率回落，在通胀温和回落的情况下(xià)，美元实际利率有了(le)明显的(de)下行。”广州金控期(qī)货(huò)研(yán)究所副总经(jīng)理(lǐ)程小勇社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面说(shuō)。

　　记者注意到，5月3日，美联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)如(rú)期加息25个基点，将政策利(lì)率联邦(bāng)基(jī)金利(lì)率的目标区间从4.75％至(zhì)5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和鲍威尔在记者发布会(huì)上的讲(jiǎng)话暗示加息临近尾声，因此美(měi)元指数(shù)和(hé)美(měi)债收益率大幅回(huí)落。

　　然而，美(měi)联(lián)储会(huì)后声明(míng)表(biǎo)示，委员(yuán)会将密(mì)切关(guān)注未来(lái)发布的信息，并评估其对货(huò)币政策的影响，且鲍威(wēi)尔在新闻发布会(huì)上(shàng)表示(shì)，美(měi)联储焦(jiāo)点仍在双(shuāng)重使命上。这(zhè)意味(wèi)着(zhe)美联储是否结束(shù)加息(xī)需要看到通胀明显回落。至于是否要(yào)开始降息，需(xū)要看到就业(yè)市场出现(xiàn)明(míng)显恶化。从历史(shǐ)经验来看，美联储加息看通胀，降(jiàng)息看就业。

　　徽商期货(huò)贵金属分析师从姗姗告诉(sù)记者，美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)波持(chí)续发酵、经济走(zǒu)弱预期升温叠加市场预(yù)期美联(lián)储年内或将降息，贵(guì)金属(shǔ)振荡偏强运行。美国就业数据超预期，美债收益率、美元指数走(zǒu)高，贵(guì)金(jīn)属短线大幅下挫。这份超预期的非农报(bào)告，这让美联储陷入(rù)困境，美联储希望暂(zàn)停加息，甚至(zhì)可能(néng)很快就(jiù)需(xū)要降息，但就业市场并不配(pèi)合，美国就业市场依然强劲(jìn)，美联储(chǔ)可能(néng)在长(zhǎng)时间(jiān)内维持高利率。

　　光(guāng)大期货贵金属分析师展(zhǎn)大(dà)鹏告诉记者，4月美(měi)国非农就业数据和时薪增速全面超(chāo)预期(qī)，表明(míng)美国(guó)当(dāng)前劳动力市场仍十分强劲，美联储控通胀(zhàng)压(yā)力(lì)加大(dà)，这(zhè)也就(jiù)意味着美联储可能会(huì)在较长(zhǎng)时间(jiān)内维持高利(lì)率环境，且(qiě)6月再(zài)次(cì)加息的预期开(kāi)始回升。

　　“美(měi)国非(fēi)农数据强于(yú)预期或在短期提振美元指数和美债收益率，从(cóng)而打压贵金属的涨势，但(dàn)中期看，美联储5月(yuè)会议(yì)加(jiā)息25BP后暗示停止加(jiā)息，货(huò)币政(zhèng)策进入新(xīn)阶段，市场将加(jiā)大对下半年降息的博弈，贵(guì)金(jīn)属将获得(dé)提(tí)振而走强，使均(jūn)值平台不断上移。”广发期(qī)货贵金属研究员(yuán)叶倩宁(níng)表(biǎo)示。

　　记者发现，从2006年(nián)和(hé)2018年两轮美联储停止降(jiàng)息后的表(biǎo)现来看，尽(jǐn)管此后(hòu)美国经济仍(réng)市场偏(piān)强运行(xíng)一段时间，失业率继续走(zǒu)低，但美(měi)联储并(bìng)未(wèi)再次加息，而贵(guì)金属则在美债收益率(lǜ)持续下行(xíng)的情况(kuàng)下，呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡走(zǒu)强的趋势。但当前情况不同的(de)是(shì)，通胀(zhàng)率(lǜ)相(xiāng)对更(gèng)高，而黄金价格对降息并未(wèi)提前预期更多。

　　虽(suī)然目前距离降息仍(réng)有(yǒu)时间(jiān)，美联储表示美国银行系统仍健康并(bìng)有弹性，但(dàn)高利(lì)率环境(jìng)下(xià)美国银(yín)行系统(tǒng)风险(xiǎn)并未解(jiě)除，在第一共和银行(xíng)宣布(bù)被接管收购(gòu)后，因银(yín)行业长期存在的弱点(diǎn)，又有多(duō)家区域(yù)性银行(xíng)出现股价暴跌。存款仍(réng)在持(chí)续流出使银行融资(zī)成本正(zhèng)在攀升，信贷收紧(jǐn)将(jiāng)不断向(xiàng)实体经济蔓(màn)延，美国2023年一季(jì)度实际(jì)GDP年化环比增(zēng)长1.1％，不仅(jǐn)比去(qù)年(nián)四季度2.6％的增速大幅放缓(huǎn)，而且远不及预期的1.9％，具(jù)体看企业投资和库存对GDP拉动转(zhuǎn)负(fù)，但消费的拉动上升反(fǎn)映出一定的韧性。未来随着(zhe)经济下行(xíng)压力不断上升，市(shì)场预期下半年美国GDP将出现负增长。“总(zǒng)体(tǐ)上在风险(xiǎn)和衰退的共(gòng)同(tóng)影响下，美债收(shōu)益率和美(měi)元指数将持续承压，避(bì)险(xiǎn)需求提振下，贵金属价格有(yǒu)望(wàng)再创历史(shǐ)新高，长线可维持(chí)逢低买入配(pèi)置思路，短线(xiàn)则可买入黄金和白银虚值(zhí)看涨期权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小(xiǎo)勇(yǒng)介绍说，从黄金的供需数据来看，黄金的(de)需(xū)求(qiú)实际(jì)上是(shì)明显下降的(de)。世界黄金协会公布的数据显(xiǎn)示，今年第一季度(dù)剔除(chú)场外交易的(de)全球黄金需求下(xià)降13％至(zhì)1081吨，虽然各(gè)国央行和中国消费者需求较高，但(dàn)其余投资者购买量(liàng)的减少抵消了这一增长。其中对黄金(jīn)价(jià)格(gé)其关键作用的黄金投(tóu)资(zī)需在一季度同比(bǐ)下降50％左(zuǒ)右，较去(qù)年四季度有所增长，大约为273.74吨，去年同(tóng)期高达558.41吨。其(qí)中(zhōng)，实(shí)物金条和硬币方面的黄金(jīn)需求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨(dūn)，但低于去(qù)年四季度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类(lèi)似产品(pǐn)需(xū)求下(xià)降28.67吨，去(qù)年同期高达270.67吨。白银(yín)方面，由于(yú)美国(guó)经济指标耐用品订(dìng)单等指标走弱，商品属性更强的白银因需求(qiú)受经济(jì)下(xià)行拖累而(ér)涨(zhǎng)幅(fú)受限。因此，金银(yín)比(bǐ)价大概(gài)率(lǜ)继(jì)续攀升。世(shì)界白(bái)银协会(huì)预(yù)计2023年(nián)白银实物消(xiāo)费(fèi)较2022年下降16％。

　　之(zhī)前美联储加息(xī)25个基点在议息前已(yǐ)经被(bèi)充分计提，议息前(qián)的谨慎转(zhuǎn)变为(wèi)议息后(hòu)的乐观，因此黄(huáng)金市(shì)场一度表(biǎo)现为极为乐观，伦敦现货黄金甚至创出了历(lì)史新高。

　　“目前(qián)欧美央行加息靴子落地，且(qiě)银(yín)行业(yè)风险仍(réng)在蔓延，避险情绪提振贵金属价格(gé)。此外，随着经济走弱(ruò)预期升(shēng)温，预计美(měi)联(lián)储下半年大概(gài)率暂(zàn)停加(jiā)息并将进入降息周期(qī)，实际(jì)利率或将继(jì)续下行，贵金属中长期仍具有(yǒu)较高(gāo)配置(zhì)价值(zhí)。”从姗姗说(shuō)。

　　展(zhǎn)大鹏则认为，对(duì)于黄金而言，市场寄(jì)希(xī)望于美联储最后一次加息落地然后(hòu)转降息预期，从而刺激价格继续高走，从这个角度(dù)考虑黄金确实存在恢复上行趋势的可(kě)能性。但当前美社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面通胀(zhàng)仍在(zài)高位，美联储货(huò)币紧缩动作(zuò)并没有结束，官员(yuán)们的讲话仍偏鹰(yīng)派，5％的利(lì)率可能(néng)会维(wéi)系较长一段时间，且高利(lì)率环境到底会对经济和(hé)金融市场产生怎(zěn)样的(de)影响也(yě)未可知，因此在当(dāng)前看多(duō)观点出奇一致，且海外看多(duō)头寸比(bǐ)较拥挤(jǐ)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对待金价节(jié)节攀(pān)高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面