踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年一(yī)季(jì)报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同(tóng)时曝光了(le)其(qí)重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿的(de)营业收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继(jì)续亏(kuī)损

　　三(sān)六(liù)零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及(jí)其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进(jìn)入(rù)2023年突然(rán)迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从(có20mm等于多少厘米 20mm是多大ng)年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一(yī)季报(bào)出(chū)炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意(yì)到(dào)，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相(xiāng)反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢(féng)高大(dà)幅减持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投(tóu)资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí20mm等于多少厘米 20mm是多大)缘股权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按(àn)一季度均价计(jì)套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收(shōu)入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩(kuò)大，而(ér)三年累计(jì)亏(kuī)损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的增资权。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业(yè)，对应(yīng)的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零(líng)又发布对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的(de)持(chí)股(gǔ)比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车(chē)带(dài)来的(de)投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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