北(běi)京时间5月(yuè)7日(rì)，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)更好的(de)国家，美国也可以如(rú)此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公开(kāi)表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公(gōng)司进行过投(tóu)资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资(zī)料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更好的(de)公(gōng)司(sī)，而(ér)这即便有一些不确(què)定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能(néng)会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最低(dī)标准，加(jiā)上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍(réng)占据三(sān)分之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过(guò)去(qù)3年的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，排名第(dì)一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上市公司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏(piān)低的(de)67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要(yào)等待入场中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业(yè)的5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前(qián)三名(míng)仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出(chū)相对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的(de)22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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