中国(guó)金融(róng)行(xíng)业(yè)加速对外(wài)开放，外(wài)资券(quàn)商们的2022年(nián)过(guò)得(dé)如(rú)何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家“洋券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根大通证(zhèng)券同期获(huò)批的(de)野村东方(fāng)国(guó)际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家国际金融(róng)巨(jù)头均在(zài)国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股(gǔ)券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国(guó)内各(gè)家(jiā)证券(quàn)公司来说，除了(le)面(miàn)临行业“二(èr)八分化”的(de)激烈(liè)态(tài)势(shì)，来自“洋(yáng)券商”们(men)的(de)市场(chǎng)竞争也同样带(dài)来(lái)压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公(gōng)布(bù)各家券(quàn)商2022年年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小年”微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔，受(shòu)制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时(shí)间(jiān)、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际(jì)证券则延续自成(chéng)立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外资股东增持而成为外资控(kòng)股券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较上年出(chū)现明显进步(bù)，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记(jì)，正(zhèng)式展业时(shí)间(jiān)不长。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证(zhèng)券行业(yè)营业(yè)收入(rù)普遍下降(jiàng)，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务(wù)费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业初期(qī)容易(yì)导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券(quàn)商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影(yǐng)响有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投行业务(wù)手(shǒu)续费(fèi)及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有增无减，业务及(jí)管理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致业(yè)绩出(chū)现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的(de)和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可(kě)算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在行业(yè)内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩已跻(jī)身行业(yè)中(zhōng)游水平(píng)，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立(lì)合(hé)资证券公(gōng)司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报(bào)表显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实现手(shǒu)续费净收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得(dé)进一步进(jìn)展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大(dà)通(tōng)证券充(chōng)分利用全球化的平台优(yōu)势，整(zhěng)合集(jí)团资源，持(chí)续(xù)关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境(jìng)外机(jī)构(gòu)投(tóu)资(zī)者，目标客(kè)群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得(dé)了较好的(de)业绩表现：当(dāng)期(qī)实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是(shì)进入中国(guó)时间最早的一批合资券商之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创业板注(zhù)册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互通全球存托凭证业(yè)务等(děng)。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，今年3月，百年(nián)大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达(dá)成(chéng)合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信(xìn)的收(shōu)购(gòu)交易(yì)预计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也(yě)将(jiāng)造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段(duàn)的无保留意见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团(tuán)股份公司之(zhī)间(jiān)达成协(xié)议和合并计(jì)划(huà)，截止报告日，上述(shù)协(xié)议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份有限公(gōng)司(sī)下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存在可(kě)能导(dǎo)致(zhì)对公司(sī)持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系(xì)证监(jiān)会修订(dìng)《外(wài)商参股证券(quàn)公司设(shè)立规则》后(hòu)首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的(de)瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司股权(quán)管理规定(dìng)》，证券公司(sī)股(gǔ)东(dōng)以及股东的(de)控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)参(cān)股证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司的数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过2家，其(qí)中控制证券公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不(bù)得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的(de)局(jú)面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而(ér)透(tòu)视各家外(wài)资券商在(zài)2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋(fù)深入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的(de)基础上，新增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服(fú)务手段的增加及(jí)优(yōu)化，为客户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团(tuán)跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为(wèi)中心(xīn)的(de)业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提(tí)供(gōng)具(jù)有野村集团特(tè)色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛(shèng)集(jí)团全资持(chí)股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京(jīng)高华签(qiān)订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核(hé)发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券投资(zī)咨(zī)询、证(zhèng)券自营及代(dài)销金融产(chǎn)品业务的(de)业务(wù)许可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高(gāo)华完(wán)成业务(wù)迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以(yǐ)资产(chǎn)配(pèi)置为核心(xīn)进行新产(chǎn)品和(hé)服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客户提供财(cái)富(fù)管理综合解决方(fāng)案，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种类选择，开展境内私(sī)人财富管理平(píng)台(tái)未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持(chí)续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方(fāng)金融产品并推进(jìn)跨境投资(zī)新产(chǎn)品的研发，为(wèi)客(kè)户提(tí)供(gōng)直接对接境外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔托于外(wài)资(zī)股(gǔ)东打造私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理业务，这在(zài)具备外资银行股东背(bèi)景的券商中较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净(jìng)值个(gè)人(rén)客(kè)户综合(hé)财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇丰环(huán)球私人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族提(tí)供专业、多元及(jí)定制(zhì)化的资产配置服务(wù)，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司(sī)达(dá)成战略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务(wù)，依托国(guó)家对粤港澳大(dà)湾区的(de)新(xīn)政(zhèng)举措，致力(lì)于发展(zhǎn)财(cái)富管理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉持着为客(kè)户进行全方位资(zī)产配(pèi)置(zhì)和满足客(kè)户(hù)全(quán)生命周期(qī)财富(fù)管理(lǐ)的理念，进(jìn)一(yī)步完善投资(zī)解决方(fāng)案和财富规划方(fāng)面(miàn)的(de)业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架(jià)多支(zhī)产品为客户在同一策(cè)略下提(tí)供(gōng)差异化(huà)选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)的力度不断加大，各(gè)外资金融机构(gòu)加速了在境内设立控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立(lì)，公司(sī)注册地为(wèi)北京市，注册资本(běn)为人民(mín)币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从事资(zī)产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新设的外(wài)商独资证券(quàn)公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司全资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)（中(zhōng)国(guó)）、高(gāo)盛(shèng)高华证券(quàn)、渣打证券均为外商(shāng)独(dú)资券(quàn)商。从数量上(shàng)来看(kàn)，外资控股券(quàn)商已成为(wèi)市场(chǎng)上不容(róng)忽视的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有数家外(wài)资(zī)券商的设立申请(qǐng)静待审(shěn)批。截(jié)至5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的(de)设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国(guó)东方(fāng)汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利(lì)联合圣保罗(luó)银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机(jī)构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身(shēn)感(gǎn)受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看好中国(guó)经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外(wài)开(kāi)放稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，为国(guó)际金融(róng)机构和(hé)全球投资(zī)者带来(lái)了实实在在的机遇。各金(jīn)融机(jī)构高度(dù)重视中(zhōng)国(guó)市(shì)场，将继续(xù)与中(zhōng)国(guó)深(shēn)化合(hé)作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待(dài)实现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感受到(dào)了(le)挑战(zhàn)和(hé)机遇。例(lì)如，华西证(zhèng)券即(jí)在2022年年报中(zhōng)表示，外资(zī)机构(gòu)来(lái)华展业(yè)便(biàn)利度(dù)不断提(tí)升，经营范围和监管要求实(shí)现国民待(dài)遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国际(jì)金融机构全面参与中国资本市(shì)场竞(jìng)争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国(guó)际金(jīn)融机构直接合作促进业(yè)务发展、提升(shēng)管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也(yě)表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋(qū)势初步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重(zhòng)塑不(bù)断深(shēn)化(huà)，外资券商(shāng)市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格(gé)局正(zhèng)加速(sù)演变。

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