在锂价(jià)初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一(yī)季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低(dī)，压力(lì)已并不明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核(hé)心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合1米等于多少mm 1米等于多少厘米理，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在(zài)会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是(shì)600万辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万(wàn)吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期1米等于多少mm 1米等于多少厘米末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料(liào)均(jūn)维(wéi)持极低库(kù)存(cún)，电(diàn)池本(běn)身库存(cún)不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低(dī)安全库存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露(lù)的(de)年报数据(jù)显(xiǎn)示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能(néng)行业的空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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