北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人(rén)士(shì)表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士(shì)表示，公募(mù)新基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的(de)景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投(tóu)资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营(yíng)波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大(dà)至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募投资北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回落10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标(biāo)的(de)规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的投资(zī)价值不(bù)断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关(guān)注成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的(de)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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