曾号(hào)称“广州第一民(mín)企”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之一的雪松控股，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松(sōng)系创始人张劲戴(dài)上(shàng)“世界500强”“福布斯(sī)富豪榜”“中国好(hǎo)老板”等(děng)多个光(guāng)环的(de)“供应链金(jīn)融(róng)”业(yè)务(wù)，如(rú)今(jīn)正式被定性为“非法吸(xī)收公众存(cún)款”立案(àn)查处，其本人也被正(zhèng)式采取(qǔ)刑(xíng)事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称(chēng)，近日(rì)，公司无法与实际控制人张劲(jìn)取得联系(xì)，无法确(què)定其失联(lián)的具(jù)体原(yuán)因。

　　而就在5月7日，广州市公安(ān)局黄浦分局发(fā)布公告称(chēng)，因涉嫌(xián)非(fēi)法(fǎ)吸收公众存款，广东圆方投(tóu)资有限(xiàn)公司(sī)（以下简称“圆方投资”）等已被立(lì)案查(chá)处。公安(ān)机(jī)关已对主(zhǔ)要犯罪嫌疑(yí)人张(zhāng)某等(děng)人采取刑事强(qi揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音or: #ff0000; line-height: 24px;'>揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音áng)制措(cuò)施。

　　公安机关(guān)已(yǐ)依(yī)法提取相关涉(shè)案数据(jù)，并(bìng)已委托专业机构(gòu)进行独立鉴定和司(sī)法审计，已对涉案相关资产予以查封、扣押、冻结。目前案件正(zhèng)在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆方投资的背(bèi)后(hòu)正(zhèng)是雪(xuě)松控(kòng)股。种种(zhǒng)迹象表(biǎo)明(míng)，“张某(mǒu)”也就是雪松控股(gǔ)的实际控(kòng)制人张劲(jìn)。

　　噩(è)耗(hào)传来，原本还(hái)对张劲一年多之前承(chéng)诺(nuò)的理(lǐ)财(cái)兑(duì)付(fù)方案抱(bào)有(yǒu)一线希望的投资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股价(jià)不振(zhèn)且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜，股价接连跌停三天，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总市值(zhí)已不足20亿元。

　　二十(shí)年登(dēng)顶(dǐng)世界500强(qiáng)

　　公开资料显示，雪(xuě)松控股(gǔ)的前身为1997年成立的君华集团，是一家主(zhǔ)营房地(dì)产的企业，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿元，被广东省委省(shěng)政府评为广东省(shěng)百强企业。张劲的野心也(yě)随之展露，逐步开始涉猎包括(kuò)大宗商(shāng)品、供应(yīng)链、化(huà)工(gōng)产业(yè)、文旅等众多领域，收购了包括齐(qí)翔(xiáng)腾达、希努尔（即雪松发展(zhǎn)）等上市(shì)公司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了(le)公司的产业版图(tú)，雪松控股应运(yùn)而(ér)生，资产规模迅速飙升。在张劲的构(gòu)想中，雪松控股实现“三个万亿(yì)”目标也(yě)只(zhǐ)是手到(dào)擒来，即“万亿销(xiāo)售额(é)、万亿(yì)资(zī)产、万亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个(gè)雪松系的(de)营(yíng)收规模也才593亿(yì)元。

　　据公司官网介绍，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股致(zhì)力于成为全(quán)球领先的大宗(zōng)商品综合性产(chǎn)业集团，在(zài)全球范围内(nèi)积极拓展大宗(zōng)商品产业链，聚焦大宗商(shāng)品资(zī)源、供应链服务(wù)等核(hé)心领域，加快推动(dòng)新材料、新(xīn)技术创新(xīn)突破，同时围绕主业布局开展产(chǎn)业投资及(jí)城市(shì)综合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独一无二的供应(yīng)链业(yè)务迅(xùn)速提升资产(chǎn)规模，营收(shōu)已(yǐ)经翻了好几倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后(hòu)连续四年登榜(bǎng)。2019年，张劲被评为中国最具影响力的50位商界领(lǐng)袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付(fù)危(wēi)机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应(yīng)链业务(wù)规模遇到“瓶(píng)颈”之后的雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)，开始(shǐ)打(dǎ)着“供(gōng)应链金融”的旗(qí)子，以所谓的“应(yīng)收账款”为底(dǐ)层资产，假(jiǎ)借各类金交所、产交所(suǒ)、伪(wěi)金交所通(tōng)道(dào)，超过350只违规“理(lǐ)财(cái)产品”面向自然人(rén)发售(shòu)。

　　根(gēn)据雪松高管和投资(zī)者沟通时公布数据，雪松方面对外发行的理财产(chǎn)品存(cún)量规模大约在(zài)200亿元左右，涉及投(tóu)资人(rén)约8000人。

　　然而好景不(bù)长，短短一年时间，雪松信托(tuō)自2021年4月开始出现理财产品发生(shēng)大面积(jī)逾期。违(wéi)约之后，雪松(sōng)控股方(fāng)面曾(céng)陆续发布多次口头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事(shì)发(fā)前夕，雪松控股在2021年(nián)12月出具(jù)的(de)兑付计(jì)划显(xiǎn)示，此(cǐ)前逾(yú)期产品的兑(duì)付自2022年1月起陆续执行，最晚至(zhì)2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月(yuè)前到期的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年(nián)9月(yuè)-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品(pǐn)其(qí)余未兑付(fù)本金自2022年6月起分四次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将(jiāng)出台实物资(zī)产兑付(fù)补充方案(àn)，供投资者选(xuǎn)择(zé)。

　　不过(guò)，连春(chūn)节前夕的首(shǒu)次(cì)兑付(fù)都无法如约完(wán)成，终于点燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控(kòng)股(gǔ)发(fā)了一(yī)封落款为董事(shì)长、实控人张劲的致歉(qiàn)信，称受各种因素影(yǐng)响，资(zī)产处(chù)置及回款(kuǎn)计划未能按照预期方案(àn)落实，公(gōng)司外部协(xié)调资金的努力，也(yě)未能取得实质性效果，致使(shǐ)原本定应于当月底完成的(de)兑(duì)付无(wú)法完成。

　　不一样(yàng)的“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法兑付而暴(bào)雷，这与(yǔ)近年来恒大等(děng)房(fáng)地产企(qǐ)业暴雷路径如出一(yī)辙。

　　但(dàn)不同(tóng)的是，两者的(de)底层逻辑大相径庭(tíng)，更加令(lìng)人无(wú)法(fǎ)接(jiē)受。

　　投资人调(diào)查发现，这总规模200亿(yì)元、350余只理财产品背后，构筑的是一(yī)个(gè)庞大的(de)融资网络，涉及企业数量高(gāo)达63家，除了或明或暗(àn)的雪松(sōng)系公司，还有大(dà)量的假央企、伪国企。而作为底(dǐ)层资产的应(yīng)收账款(kuǎn)，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的“空转”贸易(yì)行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也(yě)向雪(xuě)松(sōng)系两家上市(shì)公司雪松发展和(hé)齐翔腾达(dá)下发关注函，要求其核实(shí)媒体曝出(chū)的数十家空壳公司(sī)是否为公(gōng)司的供应商或客户，并说明公(gōng)司是否(fǒu)参与雪松信(xìn)托(tuō)产品(pǐn)底层资产的(de)应收(shōu)账款相关的供(gōng)应(yīng)链业(yè)务(wù)。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做假账(zhàng)。换(huàn)句话说，支撑这场(chǎng)供应链金融(róng)的底(dǐ)层资产原本就是雪松系自导自演(yǎn)的一场戏。

　　雪(xuě)松的供应链业务相当(dāng)大(dà)一部分原本就是一场“融资(zī)性(xìng)贸易”，即通(tōng)过(guò)在体系内的(de)“闭(bì)环”不断空转交易量做大规模，继(jì)而获取更(gèng)多融资，这与数年前大范(fàn)围爆发的P2P骗(piàn)局如出(chū)一(yī)辙(zhé)。

　　要知道(dào)，就在几年前的2015年，全国范围(wéi)内出现大范围(wéi)股灾时(shí)，张劲曾(céng)在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠自(zì)己，公(gōng)司员工(gōng)如果有炒股做杠杆爆(bào)仓(cāng)危(wēi)机的，尽快向公司反映，公司提(tí)供现金支持。炒股严重影响到个人生活(huó)的，也可以(yǐ)和公司(sī)提出支援。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间让打工(gōng)人泪目，把这(zhè)家名声(shēng)不显的企业(yè)名(míng)闻全(quán)国，张劲也被冠以“中国好老(lǎo)板(bǎn)”的名头。

　　谁能想到，几年(nián)前大家心(xīn)目中的(de)“好老板(bǎn)”突然成(chéng)了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身(shēn)难保，甚至还是利用虚构的资(zī)产来套取员(yuán)工(gōng)钱(qián)财。

　　以至(zhì)于2021年兑付危机(jī)爆发(fā)之时，雪松及张劲(jìn)本人所做出(chū)的承诺三番(fān)五次食言，依然(rán)有(yǒu)人(rén)表(biǎo)示愿意(yì)与(yǔ)其共度难关，直到日前公(gōng)安(ān)机(jī)关立(lì)案(àn)公告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出(chū)的是，警方通告中所披露的(de)圆方(fāng)投资只是雪松(sōng)系金(jīn)融业(yè)务的经办公司之一。

　　有知情人士向观察(chá)者(zhě)网透露，由(yóu)于涉案关(guān)联公(gōng)司过多，不便逐(zhú)一列出，所以用“圆方投资等公司”指代(dài)。

　　其表示，自2022年初至(zhì)今一年多(duō)，经侦(zhēn)部(bù)门对雪松涉嫌非法集资(zī)的调查早已在持续(xù)进行(xíng)，对于张劲及其他多为雪松系高(gāo)管(guǎn)的控制也(yě)早(zǎo)已开(kāi)始(shǐ)。

　　从公安程序上来讲(jiǎng)，通常公(gōng)告(gào)披(pī)露此(cǐ)次对张劲采取刑事强制措施(shī)，意(yì)味着基(jī)本案(àn)情已调查(chá)清楚，对于整个(gè)雪松(sōng)系公司涉(shè)嫌非法吸收公众存款(kuǎn)案进入“收网”状态。

　　从此前(qián)公开消息来(lái)看，雪松控(kòng)股“失联”高管也远不(bù)止(zhǐ)张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾(téng)达公告称，公司工作人员多次(cì)通过电话(huà)、微信等方(fāng)式与公司董(dǒng)事(shì)陈晖联(lián)系(xì)，均无(wú)法与其本人取得联系，也无(wú)法确定(dìng)其失联的(de)具体(tǐ)原因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系”派(pài)驻董事之一，其(qí)兼任(rèn)雪松控(kòng)股集团、雪松实业集团(tuán)的(de)董(dǒng)事，还在广州雪松文化旅游投资(zī)有限公司(sī)、广州市雪松互联网小额贷款有(yǒu)限公司等数(shù)十家公司(sī)担任(rèn)董事、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体报道称(chēng)，原雪松控股副总裁(cái)、雪松控股二号人(rén)物林伟龙，以及曾在集团(tuán)内主管资金(jīn)的(de)头号(hào)人物(wù)谢少彬等人，也在半(bàn)年前就已经被(bèi)控制。

　　同时，整(zhěng)个雪(xuě)松系的崩(bēng)塌速度也与日俱(jù)增(zēng)。

　　目前(qián)，雪(xuě)松发展由(yóu)于(yú)连(lián)年亏(kuī)损已经(jīng)再次发布退市风险提示。

　　另一(yī)家A股(gǔ)主要(yào)上(shàng)市公司齐(qí)翔腾达，也在5月4日公告称，山东能源集团新材料公司要约收购实(shí)施完毕，本次要约收(shōu)购(gòu)系山能新材(cái)料作为重整投(tóu)资(zī)人通过重整程序取得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进而间(jiān)接控制齐翔集(jí)团所持有的上市公(gōng)司(sī) 45.91％股份而触(chù)发(fā)，意味着齐翔腾达将易主山东(dōng)国资。

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